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登陆科创板后,瑞松科技压力或许更大了|亿欧解案例

1月20日,瑞松科技披露招股意向书并正式启动招股程序,进入科创板上市冲刺阶段。2月3日瑞松科技进行路演,2月4日首次公开发行人民币A股。据悉,本次瑞松科技拟募集资金约3.75亿元,分别用于工业机器人及智能装备生产基地项目、研发中心建设项目等项目。

对此,有行业分析人士认为,“本次瑞松科技募投项目的实施将有利于其扩大生产规模,增强研发设计实力,拓展自身在工业机器人领域的竞争力”。另外,国家和地方政府推出多项促进工业机器人行业发展的相关政策,从多方面推进工业机器人行业的发展,政策支持力度不断加大,为行业提供了更大的市场空间和难得的发展机遇。这对瑞松科技和其他机器人企业来说是重大机遇。

瑞松科技,全称“广州瑞松智能科技股份有限公司”,成立于2012年,是一家智能制造系统集成供应商,业务涵盖机器人、智能技术、高端智能装备领域研发、设计、制造、应用等,为客户提供成套柔性自动化、智能化系统解决方案。主要应用于汽车行业,及汽车零部件、3C、机械、电梯、摩托车、船舶等领域。

目前,旗下拥有中日与中德两家合资公司。

1997年瑞松科技,赶上广州汽车工业改革好时候

1995年成立初期的瑞松科技是一家代理公司,那时主要从代理日本松下电器的电焊机及机器人产品做起,之后逐渐发展为从市场到贸易再到自主研发的技术企业。瑞松科技董事长兼总裁孙志强曾接受媒体采访时坦言:如果没有最初自己代理机器人业务的经历,公司进入机器人领域的门槛和难度将会成倍增加。

据亿欧了解,1997年,孙志强第一次去日本,便被日本某汽车生产车间大批机械手“整齐划一”的飞速运作所震撼,孙志强当时就暗下决心,要摘下工业机器人在制造业领域应用皇冠上的“明珠”。他说早在十九世纪七八十年代,日本工业机器人就已被大量使用在汽车生产线上,生产一辆汽车以分钟计算。中国汽车工业起步晚、发展慢,除了人才、核心零部件、材料等制约,最核心的是汽车生产装备工具不足。

从日本回来后,孙志强想要找到发展工业机器人的突破口。于是,后期在做广汽本田机器人项目时,他发现广州的汽车工业就是很好的机遇。

1987年,国务院作出了发展自己轿车工业的重大决策,汽车工业上升为国家战略。借此,广州汽车工业便发展起来。广州标致汽车一度供不应求,在汽车工业领域上开始崭露头角。1997年,广州市政府决定组建广州汽车集团,把分散的汽车企业组织起来,形成合力,改变广州汽车工业各自为政的局面。瑞松科技正好赶上广州汽车工业发展的改革窗口最佳时期。

广州汽车产业从1997年一年亏损几个亿,到仅仅广汽集团2007年就完成销售1000亿元;广州本田也从成立前全年产量仅仅1.2万辆、濒临破产,满血复活,到2007年广汽、广州本田等三家乘用车企业产销突破74万辆,高高位居全国第二位。对此,广州市社科院汽车产业研究中心副主任阮晓波曾表示,广州汽车产业作为支柱产业,改变了原来轻纺型的产业结构,重振了广州的装备工业和汽车产业,带动了广州整个产业的科技进步。

但面对如此巨大的产业,孙志超说国内很多与汽车装备相关的技术掌握在外国人手里,工业装备自主研发能力与市场需求并不匹配,这是工业机器人很大发展机会点。于是,2007年瑞松科技与日本北斗株式会社投资3500万元设立北斗(汽车)装备有限公司,学习高端装备技术研发。

一波三折后,瑞松科技迎来发展春天

好景不长, 2007年合资公司成立后没多久,由于受到2008年全球金融危机影响,给公司带来巨大亏损,最终瑞松科技与北斗株式会社终止了合作,保留其在合资公司北斗(汽车)装备中的股份。

在此种情况下,瑞松科技将公司的研发人员送至日本进行与产品技术、研发相关的培训,并着手组织自己的技术团队。据悉,2011年,瑞松科技投入了大量的人力、物力、财力,进行消化吸收北斗装备在汽车智能智能制造的核心技术,还将其在北斗装备的股权上升为实际控股权,占据绝对话语权。2012年,瑞松科技正式成立。

此时,瑞松科技开始加大自身在产品技术、研发与创新方面的投入,真正进入自主研发、自主创新阶段。孙志强在接受广州日报记者采访时透露:当时买下日本技术时,自己构建了一个计划,日本技术只针对日韩系车型,我们引进日本制造技术,再通过进一步消化与创新的“二次开发”,中间经历了一条艰难的路,最终开发了欧美车系的制造标准。2015年,瑞松科技机器人系统关键部件就出口到了德国。且自2016年始公司业绩保持不断上涨。

据瑞松智能招股书披露的财务数据显示,2016年-2019年上半年,瑞松科技分别实现营业收入6.55亿元、7.05亿元、7.36亿元和3.19亿元,实现净利润3339.73万元、5842.38万元、6857.81万元和1771.94万元。由以上(2016-2019年上半年营收及净利润情况)可知,2016年-2018年公司营业收入和净利润均持续增长。

此外,招股书还披露了瑞松智能主要覆盖客户,包括丰田、本田、三菱、马自达、菲亚特克莱斯勒、广汽乘用车、广汽新能源、比亚迪、德赛电池、日立电梯、五羊本田、中集集团、中船黄埔等。

不过,瑞松科技方面在招股书中也提到,截至2019年6月末公司资产负债率较高,一方面是公司所处行业对流动资金需求较大,随着公司经营规模持续扩大,公司流动资金需求增加;另一方面,随着公司新生产基地的投入,公司投资活动现金流出较大。

另外,瑞松科技的客户主要集中汽车领域,但自2018年开始汽车工业领域机器人销量开始出现拐点,亿欧曾在《工业机器人销量2018年出现下滑,是预示寒冬还是春天?丨亿欧问答》一文中讲到,2018年工业机器人之所以出现增长拐点,是因为汽车工业不景气,3C行业增长乏力,导致中国市场这个全球最大市场的增速下滑。接下来,瑞松科技也许会面临巨大市场增量压力。

据全国乘用车市场信息联席会(以下简称“乘联会”)数据显示,2019年1~12月狭义乘用车零售同比下降7.4%,较2018年的-3%的增速下降较大。乘联会认为,这是超预期的下滑。

中国汽车工业协会副秘书长师建华近日接受采访时也提到,“2020年中国车市发展趋势如何还得看宏观经济的整体走势,从目前来看,回暖力度不大,难以在2020年实现正增长,预计将出现全年2%的负增长。未来几年,中国车市也将继续呈现低速增长态势”。

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