国金证券--传媒互联网行业研究周报：板块精选个股投资机会手游新规出台审核趋严【行

投资

传媒行业估值的不断回归,整体估值接近2014年以来最低位。截止7月1日收盘,各子版块PE(TTM整体法):营销50倍、互联网传媒72倍、文化传媒46倍;三个子版块2年内历史高点PE分别为,营销传媒111倍、互联网传媒224倍、文化传媒97倍。三个子板块目前的PE均处于较低的。传媒行业配置,选择绩优白马股与独特小而美标的并行,攻守兼备。

短期行情仍以“暑期档影游+体育”产业为主,中长期VR依然值得配置。

本周关注组合:当代东方、柏堡龙、完美环球、华策影视、当代明诚、宝通科技、游族网络

自7月1日起,国家新闻出版开始实施《关于移动游戏出版服务管理的通知》相关。该《通知》于2016年6月2日正式颁布,被游戏厂商视为史上最严手游新规,文件明确要求:(1)移动游戏需通过审批后,具备游戏类APP批准号码及批准日期才可发布;(2)7月1日前已上线的游戏须于10月1日前补办版号,7月1日后待上线的游戏则在版号申报前必须提供支撑性材料。

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行情回顾:上周互联网传媒行业涨幅为5.28%,在申万28个行业中涨幅排名第二,各个子版块全面上涨,其中网络视频板块涨幅最大达到17.01%。涨幅前五的公司为暴风集团(21.24%)、世纪游轮(17.04%)、中文在线(13.77%)、乐视网(12.77%)、游族网络(11.54%)。行业重要动态

投资要点

体育产业,近期政策性利好不断,《足球产业中长期发展规划》、《体育产业十三五规划》、《全民健身计划》相继发布,重点提出对于足球、冬季项目以及全民健身产业的扶持。我国体育产业市场化进程起步晚,未来体育服务业空间巨大。相关标的,当代明诚、雷曼股份、莱茵体育、华录百纳。

影视产业,2016年将是影视剧内容消费大年,短期关注电影暑期档投资机会,根据艺恩咨询的数据,2013年至2015年,6月至8月暑期档票房分别为58.33亿、90.48亿、124.31亿,从整体大盘走势上和上映影片上看,今年暑期档票房将有所上升。相关标的:万达院线、文投控股、光线传媒、华谊兄弟。VR产业,硬件的头显以及内容应用方面产品相继落地,坚定看好虚拟现实行业的长期发展和应用,推荐关注已在产业内布局较为全面的上市公司。相关标的,奥飞动漫、华闻传媒、恺英网络。

【研究报告内容摘要】

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行情回顾

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行业主要观点

短期来看,将影响手游市场的游戏上线数量,尤其是对于“非七大类”游戏,审批时间长且存在不能过审的风险。从产业链上看,新规对于游戏内容制作和发行方提出了更严格的监管,受新规影响最大的为游戏开发者,手业将迎来洗牌,行业趋于集中,未来手业寡头垄断的效应将更加明显。长期来看,此次新规将促进行业的规范化、精品化、持续健康发展。