锦龙股份：互联网结构领先受益互联网金融监管看法出台-互联网金融受益股
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盈利预测及投资
东莞证券评级连升至AA 级,IPO历程加快:公司初次获得证券业最高评级,从14年的BB级连升至A,评级提拔有益于优化风险目标、拓宽融资渠道、降低融资成本。6月19日,公司向证监会提交了IPO申请并获受理,拟在深交所上市。目前锦龙股份持有东莞证券40%股份,市值仅195亿。对比东兴(市值574亿)、西部(市值749亿)等中小型券商仍有较大空间。东莞证券上半年实现停业收入21.1亿元,同比增加222%,实现归属于母公司所有者的净利润8.8亿元,同比增加325%。
一参一控制造金控平台,上半年净利润大增:2015年1-6月公司实现归属于上市公司股东的净利润5.85亿元,同比增加150%,因为14年上半年剥离水务营业收入形成高基数,净利润增速小于收入增速。公司努力于制造金控平台,参股控股金融企业涵盖券商、银行、期货、基金多范畴。控股的中山证券经纪、自营、投行、信用营业均成长敏捷,上半年实现停业收入13.53亿元,同比增加279%,归属于母公司所有者净利润4.9亿元,同比增加136%。截至2015年6月末东莞证券与中山证券期末融资融券余额别离为96.34亿、26.96亿,同比大幅增加321%、197%。
投资要点
锦龙股份发布2015年中报:公司2015年1-6月停业收入13.53亿元,同比大幅增加279.47%;归属于上市公司股东净利润为5.85亿元(对应EPS0.65元/股),同比增加150%;归属于上市公司股东净资产30.84亿元(对应BPS3.44元/股)。
事务
风险提醒
互联网金融的成长不及预期,参股券商IPO历程未达预期。
锦龙股份已逐渐完成向纯金融股的改变,涉足多个金融范畴,互联网金融营业结构持续推进。受益民营体系体例金控平台的优良激励机制及经验丰硕的办理团队,公司或将借助互联网实现逾越式成长。估计2015、2016年净利润7.96亿、14.43亿,对应EPS0.89、1.61元。赐与方针价24元/股,对应方针市值215亿元,“增持”评级。
中山证券联手多个互联网巨头制造互联网券商龙头,受益于互联网金融的行业规范:公司持续推进互联网金融立异历程,中山证券先后牵手金证、BAT等互联网巨头。公司在互联网金融范畴的焦点合作力集中体此刻用户体验、产物内容、入口流量等方面。跟着互联网金融的指点看法出台,互联网金融将面对行业洗牌,行业全体将愈加有序、健康成长,激励保守金融通过互联网实现立异成长,利好中山证券。公司互联网金融结构完整,合作实力强无望脱颖而出。目前公司正规画增资扩股,将继续为立异营业扩张供给本钱金支撑。
