智慧城市：为城市有机体赋予新生命一sg商国互联网
（1）主动承诺，逐步数据资源。收集了大量有价值数据，但数据的类别与度决定数据将是循序渐进的过程，先对度相对较低数据进行，在试验成功基础上进行数据2.0计划或是科学的做法；
2014年全国智慧城市项目总投入1145亿元，其中社会资本投入超过总投资的50%，多是通过BOT、BT、PPP等模式参与智慧城市建设运营。我们认为，由于PPP模式在的财政压力、项目风险、社会效益及资本回报之间获取了最佳平衡点，未来将发挥更大作用，而根据项目盈利性采取不同的可持续盈利模式将是PPP模式取得成功的关键所在。
Ookia数据显示，全球网速平均值排名中，中国仅列第82位，只有第一名韩国的1/6~1/7，低于全球平均水平，甚至不如马来西亚。近年来国家相继出台多款政策加码通信基础设施建设，扫除智慧城市发展的入门障碍。我们认为，未来进一步推进智慧城市建设、缩短与国外先进通信国家差距，或有更多国家产业政策扶持与财政资金投入。
（2）由于PPP模式强调与企业全新的合作模式，公私双方需要以伙伴关系思维为基础，摈弃对抗思维，互相尊重且积极主动的参与到项目中去。在此过程中，值得信赖的合作方选择至关重要。我们认为，具备良好关系背景、强大项目执行力与丰富项目经验的上市公司将更容易获取信任、夺标智慧城市PPP项目。
由于所处地位及提供产品服务的不同，智慧城市产业链各方盈利模式大相径庭：
截止2015年6月，中国汽车保有量超过1.6亿辆，以每年10~20%速度增长。为了适应汽车保有量不断攀升的态势，道基建建设一直是国家的政策重点扶持方向。以市为例，每年用于道建设的资金达20亿元以上，占城市基本建设的11%-15%，大大高于国外通常的5%的比例，市区道面积平均每年递增4%，但机动车的平均年增长率却高达15%。汽车越来越多，使很多城市市中心经常堵车。城市道不足和城市交通管理落后造成大城市交通拥挤，这是我国大城市的通病，对城市居民的汽车消费也形成极大的制约。
我们认为，智慧城市的发展首先需要通信基础设施先行，优秀的综合平台是整合智慧城市各参与方的关键，同时根据城市规模、特点的不同，智慧城市发展应当因地制宜。我们认为，电子政务、智能交通、平安城市、智能建筑及智慧医疗是中国智慧城市亟需发展的子领域。
（3）智慧城市PPP项目补贴从“补建设”向“补运营”转变。智慧城市建设不是一锤子买卖，而是长期、动态、复杂的过程，特别是在PPP模式下，更关注的是项目全生命期内运营质量和效果。因此，和一次性“补建设”相比，基于运营商运营管理绩效的“补运营”具有持续性，也更能发挥在项目全生命期内监督指导作用。
◆风险提示：
我国的产业发展模式尚未根本改变，物耗高、能耗高、污染高的“三高”问题依然突出，从每万美元P耗能指标上看，七国基本上在1.1-1.3吨油当量左右，而我国则高达7.18吨油当量。如此高的能耗水平，一方面归因于我国产业结构“偏重”，另一方面则要归因于我国单位产品的能耗水平过高。
◆智慧城市投资方兴未艾，万亿盛宴：
在智慧城市项目中，由于资金需求大，除去数据库搭建等涉密性较高子项外，一般都需要与民间资本合作完成。目前常用的智慧城市合作商业模式主要有投资民间资本建设运营、BOT及PPP模式，与后两者相比，投资民间资本建设运营模式最大的弊端在于仅仅利用了公司的运维经验与实力，财政压力较大的痛点依然未能得到解决。
除去盈利模式创新外，对于非经营性项目进行结构化处理以增强其吸引力也是可取途径。部分非经营性项目并非完全没有现金流入，只是小规模项目无法匹配投入成本，从而使投资者望而却步。从这个角度来看，如果对于规模过小且分布零散的项目打包交付运营商建设运营，形成规模经济效应，势必会受到社会资本的青睐。2010年8月，江西省颁布了潘阳湖生态经济区的规划，要求在2015年建成102个工业园区的环保节能项目。2011年5月，江西省与中国节能环保集团签署全面的战略合作框架（规划日处理237万吨，总投资146亿元），由江西省城投（出资20%）与中国节能环保集团（出资80%）组建的中国节能江西公司（SPV），负责江西省102个工业园区的污水和固废处理、环保节能。截止2014年底，项目投入使得地表水检测断面水质达标率由76.3%提高至80.8%，单位生产能耗下降3%，收效显著。
Car2Go是一家商业化汽车租赁公司，主要采用奔驰smart组成单程、流动式汽车即时共享体系，不同于传统汽车租赁的是，乘客只需用手机APP寻找附近的可租车辆，用智能卡解锁汽车后即可按分钟租用。用完车后，不用开车回租赁指定点，而是交付到市区任何一个停车点，即可用银行卡或支付宝完成付费。通过大力推广电动汽车响应绿色节能，Car2Go在欧美多个国家获得了支持。在，通过提供免费停车许可补贴消费者，刺激市民大量使用Car2Go，Car2Go项目方便了市民出行，公司获得运营收入，收获了节能减排，形成了多方共赢的PPP商业模式。—勃兰登堡首都地区是最大的电动汽车“实验室”，也是少数拥有220个公共充电桩的城市，通过向Car2Go用户免费提供公共充电桩，同样达到了与公司的核心利益。
智慧城市的建设还应当突出特色与个性，具体体现在充分学习吸收其他城市的共性解决方案前提下，需根据自身基础优势和实际需要，打造建设智慧城市的特色牌和创新牌。例如在生态旅游、交通枢纽、资源科技等方面有特色的中小型城市，可以将自己的优势领域作为重点抓手，设计出具有独特特色的智慧城市方案。
根据联合国预测，至2050年全球城市化率将达到67.2%，城市已成为经济发展的主引擎，以中国为例，城市经济对P贡献率已超过70%。智慧城市通过物物、人物互联，对城市综合信息进行挖掘、整合，可以有效提升城市运转效率，帮助科学决策、居民智能便捷生活。我们通过智慧城市历年投资规模及增长率进行预测，未来5年内智慧城市投资规模为1.9~2.4万亿元，通过分区域及城市规模估算的未来5年内智慧城市投资规模为1.3~2.6万亿元。
智慧城市是一个长期工程，历史数据表明，智慧城市历年投资规模增速为10~20%，且近年来增速逐渐增加，分别按照年复合增速12.5%/17.5%/22.5%进行估计，未来五年内智慧城市投资规模中性估计为2.15万亿元。
（3）实时性的技术挑战。一般而言，像数据仓库系统、BI应用，对处理时间的要求并不高，此类应用往往运行一两天获得结果依然是可行的。通过流计算引擎等实现数据实时处理的要求，是区别大数据应用和传统数据仓库技术、BI技术的关键差别之一。
现阶段城市发展遇到的人口质量与健康、商业系统与交通系统效率、信息通讯效率、水资源问题、能源问题等已经不能通过传统的城市规划设计予以解决，亟需通过新一代信息技术，以整合与系统的方式来管理城市的运行，让城市中各个功能彼此协调运作。
智慧城市计划最早于2009年由Amsterdam Innovation Motor和电网运营商Liander带头发起，其目标为建设可持续发展的生活，目前已经在生活、工作、交通、公共空间等子项获取了成功。
智慧城市建设是一项复杂的系统工程，所需资金巨大，涉及、企事业单位和市民家庭等多元主体，涵盖投融资、建设、运营、监管等过程。智慧城市建设的过程中将会产生三层价值，第一层是单个项目价值，第二层是系统性价值，当智慧的应急系统、智慧的水网系统等建设好之后，各个系统通过协同会产生超过单个系统的价值，即系统性价值，带来的是规模经济和范围经济。而最大的价值是隐性的，是一种外部性的溢出，整个城市能够提升竞争力和吸引力，这才是智慧城市建设的最终价值。其中部分是短期内可实现的，部分需要时间积淀方能体现内在价值，同时它面向大众福利的属性又具备公共用品特征。因此，与其他建设项目相比，智慧城市建设具有其独特性：一是横跨多个利益相关方；二是具有收益的长期性；三是价值具有。
国外智慧城市顶层设计时，无一不将网络通信基础设施建设作为先行者。2009年，韩国仁川市与美国思科公司合作，以网络为基础，全方位改善城市管理效率。通过整合式的公共通讯平台，以及无所不在的网络接入，消费者可以实现远程教育、远程医疗、远程办理税务等事宜，还可以实现智慧化控制房间的能耗。目前，韩国全国平均网络传输速率以22.2Mbps/s排名全球第一，领先第二名中国32%。韩国也是世界上几个手机网络最为发达的国家之一，目前在韩国平均每10人中，约有5人使用4G网络，3人使用3G网络，2人使用2G网络，的宽带与无线通信基础为韩国智慧城市建设铺平了前进的道。
从三大典型智慧城市建设来看，规模特点迥异的城市在智慧城市建设径选择上也大相径庭。作为首都与人口最多的城市，且具备电动车“实验室”的天然优势，大力发展电动交通与节能住宅可以优化交通出行、降低人均能耗，而项目的规模与投资也与其首都的身份相匹配；法兰克福作为经济发达的金融中心，环保意识强烈，将绿色城市作为智慧城市建设目标，主要着力于绿色环保项目，财力也可支持众多公益性项目投入；弗里德里希哈芬市是个风景秀丽的小城，居民生活安逸，智慧城市项目多与民生、医疗及教育戚戚相关，投资规模也在财政可接收范围内。我们认为，智慧城市建设需结合特色、因地制宜。
截止到2014年全球总人口数为72.17亿，其中城市人口达到38.63亿，占比达到53.4%。根据联合国预测，2050年全球总人口将增长到93.06亿，城市人口增长到62.52亿，城市化率将达到67.2％，全球农村地区人口数量及其占总人口的比例都将在2020年前后开始绝对降低，城市发展质量将成为影响人类进步与幸福度的关键因素。而城市化与经济发展之间，呈现显著的正相关关系，随着城市化水平的不断提高，经济规模不断扩大，全社会的总体收入水平不断提高。以中国为例，城市经济对我国P贡献率已超过70%，城市成为经济发展的主引擎。
PPP模式通过特许经营权方式将部分责任转移给社会主体（企业），与社会主体建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系，可以减轻的财政负担、减小社会主体的投资风险。合理的风险与盈利分配机制可以有效提升民间资本积极性，由于PPP模式只有当项目已经完成并得到批准使用后，私营部门才能开始获得收益，因而可以有效提高效率和降低工程造价。PPP项目平均可为部门节约17%的费用，且建设工期都能按时完成。
◆国外发展：平台整合，因地制宜：
过去几年，在新医改、“健康中国”等政策的持续推动下，中央和地方对医疗信息化的投入不断增加，促进了智慧医疗产业的发展。根据IDC统计数据，2014年中国智慧医疗产业投资规模为235.9亿元，预计未来将保持15%左右年复合增速，增长速度高于中国IT市场平均增速。
在中国，城市化“主导”的因素大于“市场演变”的因素，政策在城市规划中起到决定性作用。2010年开始，国家及地方“十二五”发展规划陆续出台，许多城市把建设智慧城市作为未来发展重点。随后，政策文件分别从总体架构到具体应用等角度分别对智慧城市建设提出了鼓励措施，“加快”和“促进”是出现频度较高的关键词，随着智慧城市参考指标体系的构建完善，我们判断对于智慧城市建设的细化指导意见将会陆续出台，智慧城市建设的“政策”仍将延续。
我国已进入老龄化社会，人口结构的改变及人们健康意识的提高对医疗资源提出了更多需求，大量的医疗档案存储管理工作成为医疗卫生领域挑战之一。尽管卫生费用在P中占比不断上升，但增速更快的诊疗人群使医疗资源日益稀缺。在医院结构上，患者对医院信任远胜于低级别医院，甚至一些常见疾病也不惜花费大量时间去大医院排队就诊，更加导致各类慢性病、疑难杂症“一医难求”，该趋势甚至有愈演愈烈之势。
从外部性理论角度可以很好的解释数据源隐私权的必要性：大数据为国家带来了经济的增长与企业的盈利是不容置疑的，然而其对于隐私方面也造成了一定的社会负面影响。而这一影响无法反应在市场经济中，这就带来了市场失灵，只有的干预才能纠正市场，使社会总体的福利最大化。同时我国当前对自身隐私安全的意识相对较薄弱，这也导致社会自身监管解决数据源隐私权可能性较小。我们认为，应当发挥主导作用，未雨绸缪地推出大数据隐私权保律、规章，为智慧城市大数据产业健康发展保驾护航。
大数据的多样性特性表明，与传统数据仅有结构化数据相比，智慧城市大数据挖掘中所用到的非结构化数据（音频、视频、图片、地理等）体量巨大，增长速度惊人。当前大数据挖掘领域所采用的非结构化数据占总数据量的80~90%，比结构化数据增长快10到50倍，大量非结构化数据挖掘必然带来数据源隐私权益问题。
从智慧城市发展阶段来看，第一阶段是智慧城市的运营准备阶段，主要通过城市信息基础设施建设、传感器及网络设备布设使数据搜集触角遍布城市各个角落；第二阶段是智慧城市的信息整合阶段，通过全面的数据及全网络对城市进行高效、管理；第三阶段是智慧城市全面运营阶段，在对城市数据信息搜集整合的基础上，通过大数据挖掘技术，获取有预见性的隐性信息，通过各类终端形式推送给与市民，供决策参考、便捷市民生活。从当前智慧城市建设阶段来看，2016~2017年为多数已上马智慧城市建设收官之年（参见后文表格“城市级PPP项目纷纷上马”），我们认为，自2016年起，智慧城市将陆续进入全面运营阶段，而大数据支持的城市信息消费将全面展开。
2、城市与地产开发盈利。即通过智慧城市服务内容提升载体附加值，该模式对企业的地产开发运营能力要求较高，若企业在智慧城市空有概念而无实际，反而会影响商誉，这种模式几乎只有地产商才能运作；
根据国际经验，人均P超过1000美元时，社会消费结构将发生重大变化，人们将从基本的衣食住行消费观向追活内容的丰富、生活质量的提高、改善生活的高阶消费观转变。信息消费成为人们消费观转变的主要着手点，2014年我国信息消费领域的总规模达到了2.8万亿元，同比增长18%。2014年信息消费对当年P增长直接贡献达到0.8%，占同期P增速的1/9，间接拉动国民经济产出超过1.2万亿元；对全社会生产效率提升的作用达到38%；直接贡献新增就业岗位165万个，间接新增就业岗位395万个。新常态下内需成为经济稳增长的重要，而信息消费将成为我国经济高速增长的重要抓手。
（3）围绕民生，关注本国需求。数据运动的一个核心目的就是更好地满足的需求，通过数据，促进公共服务领域提供更好的服务，通过数据的免费使用来带动创新，创造出一些有助于大众更好地适应现代生活的实用工具和产品。从数据门户情况来看，围绕民生需求的数据在数据中比重最高，也颇受用户欢迎，但是关注的热点与国家的社会体制和经济发展情况密切相关。例如，在，下载量最高的十个数据集中有九个来自身份与移民局，包括永久居民的申请流程和时限、永久居民的分类、等待中的永久居民申请等等。在新加坡，阅读量最高的数据集为人民协会总部、3G移户数、各运营商3G移动通信服务平均速率。在印度，下载量最高的数据集为电子和计算机科学的技术发展、印度国防研究与发展组织的热成像产品、国内储蓄及构成占P现价的比例等数据集。
通过采用云计算、物联网、大数据等先进IT技术进行的医疗信息化，借助数字化、可视化模式，进行生命体征采集与健康监测，将有限的医疗资源让更多患者共享，可以彻底解决医院、医生资源与患者需求不匹配的系列问题。
《中国智慧建筑调研》数据显示，当前全国能耗结构中，建筑能耗占总能耗的28%~30%，当前既有建筑物95%以上均为高能耗建筑。与欧美发达国家相比，中国建筑行业的能源利用效率存在20%~30%的差距，以建筑供热为例，我国集中供热一次能源消耗大约为每平米20公斤标准煤，这高于同纬度甚至更高纬度欧洲国家一倍之多，通过建筑智能化实现绿色城市已迫在眉睫。
（2）非结构化数据挖掘技术的拓展需求。SQL在设计之初没有考虑非结构化数据，而如前面我们提到的，大数据挖掘离不开非结构化数据处理技术。目前可通过动态元数据发现、分类设置、实体提取和语义分析及多识别技术等将非结构化数据为结构化数据，再进行相应数据分析与挖掘。
自2004年开始，经过两轮“科技强警”和“3111”平安城市试点工程等大小项目建设，全国已有25个省份，218个城市，290多个区县，2235个安装了视频。机关已建系统2万余套，省级平台20余套，实现联网IPC 40余万台，地市级平台332套，实现联网IPC 60余万台，平安城市建设基础设施已基本具备。近年来，全国平安城市市场规模保持20%以上年复合增速，预计2015年平安城市市场总规模将达到3064.8亿元。
对于智慧城市子项（如公共自行车、某栋建筑、垃圾中转站等），应用PPP模式可选用方式更为多样化。项目级PPP模式可以出资与社会资本共同建设，也可以将现有设施特许运营商经营，提供需求的公共服务，同时社会资本获得回报。
IDC数据显示，至2020年全球城市数据量将达到28018EB，约为地球上沙粒数量之和的33倍，人类社会正在进入以大数据为代表的信息3.0时代。智慧城市有机体包括数字化（骨骼）、物联网（神经）、云计算（大脑）及大数据（血液），大数据分析基础上的智能化是智慧城市区别于数字城市的核心所在，同时大数据支撑的信息消费也是智慧城市全产业链的最大掘金点。
正如前面我们提到的，资本的逐利性与的公益性之间冲突是制约公私合作模式的最大桎梏，虽然PPP模式通过共同出资（固定资产）方式建立起与社会资本之间的利益相关关系，但持续可行的盈利途径仍然是PPP模式吸引资本投入的核心所在。
虽然城市面积只占陆地面积的2%，但城市居民活动所排放的二氧化碳却占总排放量的78%，城市人口消耗了工业木材总使用量的76%、生活用水的60%。以水资源例，全球在水问题方面的花费每年需要140亿美元，水资源的短缺估计每年致使损失了3.6%的经济增长。当前约28亿人面临用水紧缺问题，而到2030年，该数字可能上升至40亿，水资源短缺问题如果任由发展，不仅会拖累经济发展，甚至可能成为地缘冲突的源泉。
智慧城市项目根据现金流分为经营性项目与非经营性项目，经营性项目盈利模式相对简单，授权运营商经营项目获取利润，而在此过程中予以定价、经营管理等指导，获取社会效益。
智慧城市建设涉及到与民间资本、产业链上下游各利益方，如何综合考虑智慧城市建设运营的特点，合理选择投资方、建设方、运营管理方，提出合理的盈利及分配模式以协调项目参与的各利益方，是智慧城市建设需要重点考虑的问题。参考国内外智慧城市建设经验，我们认为，主要有五种可采用的商业模式：投资建设运营、投资委托民间资本建设运营、民间资本投资建设运营、BOT模式、PPP模式（广义PPP包括BOT、BT、BOO等在内，本文所指均为与私人部门组成SPV机构的狭义PPP模式）。
通过智慧城市不同发展模式的比对，我们认为，未来PPP模式有望在智慧城市建设中大放异彩。对于智慧城市PPP模式未来发展，我们认为有以下几点趋势与方向：
关注易华录（智慧城市建设开拓者）、延华智能（由智能建筑拓展至智慧城市全领域建设）、数字政通（数字领域龙头）及聚光科技（智慧环保领域佼佼者）。
智慧城市产业链包括上游设备产品提供商、中游解决方案与内容服务提供商及下游运营服务商。在智慧城市的建设过程中，上游主要是基础设施、硬件提供商、软件提供商。上游玩家众多，逐步成为了红海市场，为了追求更大的价值，上游厂商逐步向中下游转型的趋势；中游领域智慧城市解决方案与内容服务提供商开始从智慧应用领域智慧城市顶层设计，从部分应用小集成智慧城市大集成，试图建立标准和抢占智慧城市运营权，从而成为运营平台，实现数据变现；主要包括内容提供（外部信息导入）、网络提供（数据传输）、云服务（数据处理与分析）、运维管理（日常运营与系统升级）。不同应用的运营商往往仅在自身所在领域利用专业优势积极参与运营，但不同业务和不同区域之间少有联通，运营比较分散。
基于上述考量，2008年11月，IBM提出了“智慧地球”远景，构筑了人类社会与物理系统通过物联网、互联网相整合的战略思。2009年，IBM近一步提出了更为具体的“智慧城市”，即运用信息和通信技术手段感测、分析、整合城市运行核心系统的各项关键信息，从而对包括民生、环保、公共安全、城市服务、工商业活动在内的各种需求做出智能响应。通过智慧城市的建设，及时传递、整合、交流，提高物与物、物与人、人与人的互联互通，全面和利用信息能力，从而极大提升管理和服务能力，促进城市的和谐、可持续成长。
专车服务－全文略读：而在大数据分析获得的资源分配不均信息基础上进行的资源优化配置则是其最大的商业价值所在，如滴滴计划通过大数据实时分析综合调度快车、专车、出租车甚至滴滴巴士的资源，避免局部资源浪费和过度竞争，实现全局的交通资源优化，从而大大提高交通资源的使用效率，提升...
与非经营性项目相反，经营性项目由于有持续现金流入对于社会资本具有强大吸引力，PPP模式甚至会带来暴利。一方趋之若鹜，一方门可罗雀，经营性项目与非经营性项目巨大的反差为结构化处理带来可能性。为了吸引社会资本进入更为广泛的基础设施和公用事业领域，同时确保PPP项目盈利但不暴利，可将盈亏状况迥异的项目实施PPP，均衡项目收益水平。天津市国投北疆发电厂循环经济PPP项目由国家开发投资公司、天津市津能投资公司、天津长芦汉沽盐场有限责任公司按照64：34：2的比例共同投资建设与运营管理，该工程由“发电工程、海水淡化、浓海水制盐、供热、土地整理、废物利用”等六个子项组成。其中，海水淡化工程是循环经济的关键环节，由于受生产成本及供水体制等约束长期处于亏损状态，该项目就是将盈利性差的海水淡化工程与盈利性好的发电工程，实行“以电养水”的政策，并整个项目的盈利性。其二期工程规划的2台100万千瓦发电机组和30万吨/日海水淡化装置已于2014年获国家发改委核准。
IDC数据显示，智慧城市市场占比中，智慧城市传感器、仪器、自动控制设备及服务市场约占24%，载体相关市场（土地开发等）约占27%，ICT硬件、软件、服务约占49%，以ICT硬件与软件、服务市场各占一半估计，则自动控制系统设备、载体相关、ICT硬件、ICT软件与服务四类市场在智慧城市市场份额中各占约1/4，根据我们前面的测算，以3~5年内智慧城市市场份额2万亿计，ICT软件、服务市场份额约为4900亿元，而相对于硬件及设备而言，软件、服务类应用的高毛利率无疑为其打开了广阔的利润空间。占据智慧城市全部市场份额1/4的预测与信息消费整体高速增长背景相互佐证，我们认为，通过大数据技术提供的各类软件应用服务类信息消费是智慧城市产业链中最大的金矿所在。
从智慧城市的发展阶段而言，在进行领域内信息基础整合、数据资源共享与交换基础上，需要对外数据与投资，加大参与度，最终实现跨界融合，创新出新业态，全面提升城市价值。其中对外环节必然需要政企合作，2014年全国智慧城市项目当年总投入为1145亿元，其中财政拨款205亿元，银行贷款216亿元，社会资本投入598亿元。社会资本在当年智慧城市建设总投入占比超过50%，多是通过BOT、BT、BOOT、PPP等模式参与智慧城市项目。
◆大数据：智慧城市运行的血液：
智慧城市最终需要实现物与物、人与物之间互联互通，实现这个目标过程中，强大的通信基础设施是基本前提。未来智慧城市中涉及到各方面通信需求对网络带宽等基础设施建设提出了多层次要求，如长周期、低数据量的智能抄表业务需要的网络带宽比较小，约14.4K就可以满足要求；但是大数据量、需要立即反应的摄像头需要的网络带宽很大，一般需要100M级别。
我国目前每年有1500万人口进入城市，到2025年将有2/3人口居住在城市，城市化将成为继工业化之后推动经济社会发展的新引擎。然而，城市建设却无法跟上人口迅速扩张的脚步。、上海以及江苏、广东等发达省市地区城市人口密度逐年上升，拥挤不堪、幸福度下降成为大城市的生活主旋律。
国内智能交通领域可细分为城市轨道交通智能化、城市公交智能化及高速公智能化。2007年以来，我国智能交通市场保持年均20%左右符合增长率，预计至2015年，整体智能交通市场规模将超过1000亿元。
随着人类生活生产数据的大量累计，全球社会将进入大数据为代表的信息3.0时代。大数据将在精准分析决策与资源优化配置两个核心维度全面社会价值。与传统的采样数据分析方法不同，大数据分析所依托的全量数据是真实全面的，这使得决策者无需通过“管中窥豹”的方式来推测全局，而是直接通过“视角”来获取，大数据分析将推动管理决策科学化、精准化发展。而在大数据分析获得的资源分配不均信息基础上进行的资源优化配置则是其最大的商业价值所在，如滴滴计划通过大数据实时分析综合调度快车、专车、出租车甚至滴滴巴士的资源，避免局部资源浪费和过度竞争，实现全局的交通资源优化，从而大大提高交通资源的使用效率，提升整体商业价值。
从国外经验来看，数据源隐私权益主要从规章文件及社会两个层面着手。早在2000年12月，美国商业部就跟欧洲联盟签订了一份名为”安全港”（Safeharbor）的协议，该协议要求，收集个人数据的企业必须通知个人其数据被收集，并告知他们将对数据所进行的处理，企业必须得到允许才能把信息传递给第三方，必须允许个人访问被收集的数据，并数据的真实性和安全性以及采取措施这些条款得到遵从。安全港协议确立了美国和欧联之间隐私手续的框架。15个国中签署协议的企业都将服从该协议，这意味着这些企业必须经个人授权后才能被第三方进行使用与转移，超过4000家数据相关的美国企业都签署了这一协议，而未加入安全港的企业也必须单独从各个欧洲国家获取授权。
宏观经济下行、智慧城市建设进程不及预期。
大数据的快速有效特性在智慧城市危机处理等决策应用领域具有重要意义，这些对大数据挖掘技术提出了巨大挑战。
（4）智慧城市PPP项目盈利模式至关重要。这也是我们的核心逻辑之一——由于社会资本逐利性与公益性的冲突，针对不同项目特点选择合适盈利模式是使智慧城市PPP项目可持续发展、各方利益得到妥善协调的重要途径。
通过将建筑拆分为存量和增量建筑分别测算得到智能建筑市场规模，我们假设存量建筑中每年有3%的住宅及6%的工业、公共建筑进行智能化，并假设成本为住宅80元/平米，工业与公共建筑150元/平米；根据中国建筑智能化协会年会数据，2012/2013/2014年中国新建智能建筑比例分别为30/34/36%，我们预测该比率年均增长3%，平均新建成以住宅150元/平米，厂房仓库250元/平米，公共建筑350元/平米。根据测算结果，未来中国智能建筑市场有望保持15%左右年增长率，至2018年将万亿市场蓝海。
同时，我国石油、天然气的人均储量不足世界人均水平的10%，水的人均储量仅为世界平均水平的1/4。而城市能源消耗占全国总量达70%，绿色节能从城市入手刻不容缓。
◆推荐标的：
非经营性项目由于无法直接产生现金流收入，对资本吸引力大大降低，但由于它们可以产生巨大社会效益与正外部性（正是所需要的），在推进此类PPP项目时，势必需要通过财政补贴、资源让渡等方式让利社会资本。通过对国内外案例的归纳，我们认为，PPP非经营性项项目主要盈利模式有：财政补贴、授权配套服务、副产品开发、让渡冠名权等方式。
城市化率与车辆人均保有量的不断上升带来了智能交通发展的巨大需求。智能交通在欧美日等发达国家已得到广泛应用，其在美国的应用率达到80%以上，2010年市场规模达到5000亿美元；日本1998~2015年市场规模累计将达5250亿美元，其中基础设施投资为750亿美元、车载设备为3500亿美元、服务等领域为2000亿美元；欧洲智能交通在2010年产生了1000亿欧元的经济效益。
自十二五以来，我国电子政务市场发展迅猛，2013年中国电子政务总体投资规模为1634.20亿元，2009~2013年的年均复合增长率为17.35%，以此后15%左右年复合增长率估算，至2018年，中国电子政务总体投资规模将超过3400亿元。
四类盈利模式中，提供应用服务与信息消费是智慧城市的最终落脚点，也是直接面向用户的环节，采用此类盈利模式的主要是中游智慧城市解决方案与内容提供商。
（1）智慧城市建设需要更为完善的顶层制度设计。PPP模式具有包涵诸多利益方、涉及项目周期长等特点，需要层面在预算管理、采购、绩效评价等方面进行完善的制度设计，以推动智慧城市PPP项目的顺利进行。
根据工信部《2014年ICT深度报告》统计，目前中国100%副省级及以上城市（19个）、89%的地级市（245个）、47%的县级市（173个）正在推进智慧城市建设。根据上市公司既有订单披露及公开资料整理，现有智慧城市投资规模及建设周期，我们估计未来5年内智慧城市投资规模中性估计为1.91万亿元。
大数定律告诉我们，体量越大，数据推演获得的结论越可靠。大数据挖掘也是如此，越大规模的数据挖掘获得的信息价值越大。而当前城市数据80%均掌握在手中（如交通、医疗、能源等关键数据），对于而言，由于缺乏专业数据挖掘技术与人员，与日俱增所积累的数据量反而成为仓储的累赘。另一方面，管理当前面临业务流量增加，而服务水平却停滞不前的困境。
IDC数据显示，2005年人类社会数据量为130EB（1EB=10241024TB），预计2015年人类社会数据量将达到8691EB，2020年将达到40026EB，约为地球上所有沙子数量之和的47倍。以人类活动集中度70%在城市中估算，2020年城市数据量将达到28018EB，海量数据积淀为城市大数据挖掘提供了广阔的空间。按区域划分，目前中国的数据资源拥有量占全球总量的13%，仅次于美国（32%）与欧洲（19%），预计到2020年中国的数据资源拥有量占比将上升至22%，届时中国城市数据量将达到6164EB。
与全球范围内横向对比，中国城市拥挤度也是首屈一指。在福布斯发布的2014年度世界人口密度排行榜中，中国的上海、分别列世界最拥挤城市第3、第8名，总人口分别达到了2299万及1952万。截止2103年底，中国城市人口密度为2362人/平方公里，而特大型城市如上海人口密度达到了3809人/平方公里，城区人口更为集中，如此密集的人口为城市交通、医疗服务、地下管道等带来了严峻的挑战。
智慧城市核心在于通过物联网技术实现城市基础设施的物联化、数字化，经由互联网技术实现人与物、人与人之间更全面的互联互通，通过大数据技术对海量人群行为及城市设施数据进行挖掘、整合，获取有价值的信息，反馈至机构及城市居民，帮助科学决策、实现居民智能便捷生活的美好愿景。
相比法律上的约束，社会自身的监管性更具穿透力。比如，在美国的很多网站上，都有一个名为“Truste”公司的标识，这家公司专门为在隐私方面合格的网站提供认证，也会将不合格的网站取消认证及拒之门外。
◆PPP模式有望在智慧城市建设中大放异彩：
智慧城市建设项目大部分都由与企业合作完成，各类子项中与企业的合作无间与其智慧城市平台有莫大联系。的智慧城市平台由城市经济委员会、市、KPN集团和一家能源公司作为创始合伙人，与16家咨询机构、135家各类项目实施企业合作，负责将企业、、研究机构与市民组织在一起，共同探讨制定智慧城市具体建设实施方案。智慧城市具有涉及利益方众多、项目技术含量高、实施难度大的特征，统一的平台对于各方沟通协调、经验分享及提升项目效率尤为重要，同时市民参与也可以及时反馈项目试验成效，为后续改善打下良好基础。我们认为，智慧城市平台建设是推动政企结合与提升项目质量的有效途径，特别是市民的参与可以智慧城市建设“以人为本”的核心内涵。
BOT模式由牵头项目的施行，只支付少量规划咨询费用，项目大部分由社会资本出资建设，并拥有一定期限专营权，到期移交。运营商提供多种付费套餐盈利，专营权期间，营业额的1%~3%用于向支付管理费用。优点在于承担的投资与风险都非常小，主要由社会资本承担；缺点在于回报率偏低，不能充分调动社会资本投资建设及发展的积极性，专营期间监管力量较小。
1、出售设备盈利。这是上游厂商主要盈利模式，主要向等“智慧城市”主导方出售硬件设备。这是单纯的“B2B”模式，主要优势是设备技术门槛较高，支付能力较强，而劣势是企业无法通过运营获利，若不计设备费用，则只能享受短期一次性回报；
建设智慧城市首先需要定位城市自身能级与水平，量身定做切实可行的建设方案。例如对于国际大都市可以提出建设全面的世界级智慧城市；具备区域影响力的城市可以提出建设具有较强影响力的标杆性智慧城市，发挥区域辐射力和影响力；中小城市可以先从城市信息化和数字城市建设入手，稳步向智慧城市迈进。
3、与合作应用服务。与在“智慧城市”的应用服务端展开合作，提供软件及数据服务，引导决策与优化城市管理从中收取佣金或提成。如智能交通领域通过车流人流数据实时分析提供城市交通信息，为交通规划与疏导提供参考。对企业而言这种商业模式有部分运营权，可以长期运营，是一种不错的商业模式；
以人体来比拟，智慧城市有机体分为四部分：骨骼（数字城市）、神经（物联网）、大脑（云计算）及血液（大数据）。智慧城市的基础在于城市数字化信息的传感、收集、计算、传输和控制的网络化和数字化；在城市数字化基础上，通过物联网实现城市细胞间交流互通，继而将信息汇总至云计算中心进行存储、分析。在此阶段可城市“信息孤岛”困境，实现数据共享、信息整合，统一规划与决策；而最终智慧城市的落脚点是通过大数据挖掘将众多数据养分取优去劣，反馈至城市管理者、居民，实现智慧城市“有效管理、美好生活”的愿景。大数据分析基础上的智能化是智慧城市区别于数字化城市的核心所在，它提供了一个复杂的信息生态系统，包含三种标志性的服务：深度查询、定律发现和决策生成，通过大数据技术深度挖掘数据所形成的决策优化、居民生活便利也是智慧城市的最大价值所在。
在智慧城市建设中，主要关注点在于财政支出的可控及对项目的控制权，而民间资本主要关注点在于项目的单位风险投资回报。BOT模式通过授予特许经营权将项目成本与特许经营期内风险完全转移至民间资本，大大减轻财政压力与项目运营风险。但在BOT模式的智慧城市建设中，所追求的社会效益最大化与民间资本追求的利润最大化将形成冲突。例如，在控制权较弱的特许经营期内，民间资本是否会按照预先设想的合理方式定价、运营与管理项目，从而使项目兼备收益性与正外部性？导致该问题产生的根本原因在于为了转移成本压力与项目风险而放弃了项目部分控制权，这也导致了项目的社会效益无法最大化。PPP模式摈弃了将成本风险与控制权割裂的垂直管理方式，在项目全生命期内通过各方投资设立SPV机构的方式利益风险共担，通过控制权保障项目正外部性的实现，民间资本通过股权收益保障其必要的资本回报率。PPP模式在的财政压力、项目风险、社会效益及资本回报之间获取了最佳平衡点，SPV机构的股权结构将项目产权与收益明确化，在项目全生命期内也可以获得专业运营商的经营管理支持，我们认为，PPP模式将会在未来智慧城市建设中发挥越来越大作用。
4、与商家合作应用服务。直接与商家合作，线上整合“吃住行游购娱”相关商家资源与信息，供消费者自主选择，收取商家佣金。这种模式是一种典型的互联网模式，也能长期运营创造收益，但是整合商家的难度较大。
从国外数据径来看，我们认为对国内有以下：
（1）对现有数据库管理技术的挑战。传统的数据库部署不能处理TB级别的数据，也不能很好的支持高级别的数据分析。急速膨胀的数据体量将超越传统数据库的管理能力。构建全球级的分布式数据库，以获取更大的存储容量和更高的并发访问量或为解决方案之一。
而对于市场机构而言，大数据无疑是一片价值金矿，挖掘后获取的信息具备极大的商业价值，同时也可以反馈至部门，协助提升服务和管理水平。大数据的“Value”特性也佐证了部门大数据的必要性，大数据价值密度低，但挖掘时不同于沙里淘金。沙里淘金所获得的价值是确定的，而大数据挖掘时却有仁者见仁智者见智的效果，同样的数据源不同的机构与人员从不同角度挖掘可能获取不同的价值（如对微博数据挖掘可获取消费、舆情、出行等度信息）。我们认为，即使部门具备了数据挖掘能力，也需要对市场数据源，让更多机构参与进来，从而实现大数据价值的最大化。
（2）统一门户数据集。从全球范围内来看，建立统一的数据门户，集中可加工的数据集是数据门户网站的通用做法。例如，新加坡采用的是统一数据门户网站data.gov.sg，截至2014年2月10日，门户网站上了68个部门8733个数据集，实现了全国范围内的整合。美国的数据门户data.gov在2014年1月全面改版，截至2014年2月10日，网站上共了88137个数据集，349个应用程序，140个移动应用，参与的部门达到175个。我们认为，统一门户数据集有利于对数据的查询，有效增加数据的透明度；
2006年，新加坡启动了iN2015计划，希望到2015年利用无处不在的信息通信技术将新加坡打造成一个智慧的国家、全球化的城市。其中首要的目标就是通过建立超高速、广覆盖、安全可靠的信息通信基础设施来实现90%家庭宽带网络覆盖，继而推动信息通信科技业发展，带来广泛的就业机会与出口收入增长。
自2012年12月5日住建部发布“关于开展国家智慧城市试点工作的通知”，确定37个地级市、50个区县、3个镇作为首批国家智慧城市试点以来，通过两次扩容，目前我国智慧城市试点区域（项目）已达331个，不同级别与经济实力的城市在制定智慧城市发展策略时也根据其自身特点及需求有所不同。
电子政务建设是我国政务部门提升履行职责能力和水平的重要手段，也是深化行政管理体制和建设人民满意的服务型的战略举措。与世界发达国家相比，我国电子政务建设水平与大国地位不相匹配，但一直处于进步之中。《2014年联合国电子政务调查报告》数据显示，2014年中国的电子政务指数（EDGI）为0.5450，位列全球第70名，比2012年上升8个位次。在EDGI分项指数中，中国分别为0.6063（在线服务）、0.3553（通信服务）和0.6734（人力资本），表明中国在人力资本投入和在线服务提供上进行了不懈的努力并且成效显著，但在通信基础设施建设上仍有较大改进和提高的空间。
从生产研发及销售维度来看，平安城市产业链分为三个层级：上游：以电子元器件供应商，半导体芯片为主体，代表厂商有索尼、TI、ADI、中星微、海思等，随着国内自主研发能力的提升，国内芯片代替进口趋势显著；中游：以各类设备生产制造为主体，代表厂商有海康、大华、安讯士等，硬件厂商容易受上游核心设备制约，同时各自的同质化竞争激烈。软件厂商以互信互通，索贝为代表，由于目前国内安防行业购买习惯重硬轻软，造成软件供应商在产业链中不够强势；下游：以顶层设计商和集成总包商为主，以电信运营商或大的集成商为主体，通过分包形式发展。
