逆风起航：呷哺呷哺的后疫情餐饮成本把控和未来布局

三月初,高盛续吁买入呷哺呷哺,维持呷哺呷哺「买入」评级,目标对公司店铺扩张看法正面。

拥有独特定位“台式小火锅”呷哺呷哺餐饮管理有限公司从诞生伊始就是业界关注焦点,是第一家在香港上市的火锅餐饮企业,此次信号时间点非常微妙。

一方面,由于疫情原因,市场普遍对餐饮股持观望态度。

另一方面,呷哺呷哺2019年财报披露在即。

在这个重要的时间点,高盛为何续吁买入呷哺呷哺,或许我们可以通过呷哺呷哺集团CEO赵怡女士2019年年底接受新的授命后, 在媒体披露了重点五大布局里一窥究竟。

首先,在竞争市场,保持速度重要,开有质量的店更重要。

2019年下半年对于选点的准确性提出更高的要求,同时优化选点大数据系统和开发人员针对质量保证的激励政策。2020年呷哺呷哺无论在一二线,还是三四线,在选址上会更偏重于优质点位及租金议价的考核。包括准确利用大数据的加强销售额预估、抽成租金比例。当然对于好的具有发展的点位,也不会因为准则放弃部分低固定租方式。从2018年年报看到呷哺呷哺的店面租约合同期绝大部分稳定在5-20年,其中8年以上租约的店数占了40%。根据新F16准则(香港上市的全部企业适用的准则)变化,店的基数大且新店发展快的企业在账面由于记账法则不同,虽然原来的直线法租金,变为前高后低,短期账面有影响,但由于整体租约期租金不变,故长期看不受影响。这也与目前跨国连锁餐饮基本保持了一致。

其次依托优势供应链,合理化产品布局,最大化满足消费者(特别是年轻消费者)多样性需求。

拥有千家店的呷哺呷哺本身具有长期供应链积累的实力和规模议价优势。2019下半年更是精进一步,迎合年轻消费者重新合理化产品组合。在确保消费者喜欢的“利基产品”,即呷哺呷哺的核心大宗产品,如牛羊肉、各类净菜等食材,强化供应链上游规模建设,提升品质溢价,例如锡盟羊已经成为呷哺呷哺独有品质标签。另外,继续推出“补充品类”丰富年轻消费者选择,包括去年下半年的鸡肉产品,以及在不同区域、高低客单价组合中加入的西班牙猪肉等。呷哺呷哺还将通过“季节性产品”如鱼、虾等,提升消费者多样化需要。并通过像芝士虾滑这类“明星产品”保持消费者热度和购买欲望。合理化的组合不仅保持品牌年轻活力,同时也保持品质与食材成本优势,可谓一举两得。此举措在2019年下半年已经为平衡物价及GP带来了成效。

与此同时,持续致力于多维度提升单店坪效,缩减投资回报期。

从最新的网调可以看到,火锅和奶茶是消费者复工最渴望享用的美食。在这点上,呷哺呷哺业务布局再一次体现出了前瞻性。时尚茶饮品牌“茶米茶”以吧台形式植入呷哺呷哺及