工业软件：资本寒冬里的星星之火

【编者按】本文通过梳理工业软件企业投资状况，总结分析了投资工业软件的六大逻辑，认为最大的投资逻辑就是下注中国，围绕工业软件的产融互动正蓄势待发，将会有更多的产业资本投向工业软件企业。

本文转自“ 走向智能论坛”，作者谢克强。经亿欧编辑，仅供业内人士参考。

北京下起了鹅毛大雪，但在工业数字化领域一条振奋人心的消息火遍朋友圈：徐工信息汉云工业互联网平台宣布已完成A轮3亿元融资，创下我国工业互联网行业A轮融资金额的最高记录！

在稍早前，中望龙腾完成1.4亿元融资，创设计类工业软件领域最大融资案例。这是中望龙腾继2018年底第一轮融资8000万元之后，国内研发设计类工业软件领域迄今为止规模最大、估值最高的融资案例。一时间在国产工业软件企业引起关注，人心振奋。加之种种利好信息叠加，工业软件的春天终于到来的感叹在业界不绝于耳！

回想前不久一条来自创投圈的消息，更让人感叹资本对国产工业软件关注难能可贵！经纬资本创始管理合伙人张颖发布的微博（如图所示）。表示外部融资环境比较恶劣，融资难度无限加大，会在接下来的投资上更加审慎、舍弃经营业绩不佳的公司，并集中资金用于潜力股和长期良性发展的公司。事实上，从去年以来，资本寒冬笼罩整个创投圈，VC/PE募资难，甚至连母基金都缺钱，创业公司融资难。张颖的这条微博让业内感到资本寒冬又更凛冽的气息。

另外的消息来自工业软件圈，12月16日徐工信息汉云工业互联网平台宣布已完成A轮3亿元融资，创下我国工业互联网行业A轮融资金额的最高记录。在稍早前，中望龙腾完成1.4亿元融资，创设计类工业软件领域最大融资案例。这是中望继2018年底第一轮融资8000万元之后，国内研发设计类工业软件领域迄今为止规模最大、估值最高的融资案例。一时间在国产工业软件企业引起关注，人心振奋。

在募资难形势下，大部分创投机构投资态度更为谨慎。而这次“大额”融资，表明了资本市场对国产工业软件前景的关注与认可，尤为难得。一冷一热之间仿佛看到资本寒冬里的一点星星之火。

投资工业软件的逻辑

资本市场对工业软件关注背后的逻辑是什么？投资机构必然进行过详细、专业、谨慎的投资分析，笔者无力也无欲班门弄斧，但想从第三方视角进行一点思考。

笔者认为最大的逻辑就是下注中国。

1978年改革开放以来，中国的国运毫无疑问处在一个剧烈的上升周期，期间也许偶有波动，但大势势不可挡，巨大的动能在短暂的时间中迸发出来，创造财富的效率也是世所罕见。相信中国的国运继续上升，就必须继续下注中国。

那么下注哪些领域呢？笔者认为应该关注国家宏观发展趋势，重点引导方向，亟需发展的领域，参与其中，与国成长，才能一同分享国运上升的红利。

逻辑1：脱虚向实，发展制造业，把实体经济搞上去

国家高度重视制造业和实体经济发展。国务院、工信部近年来围绕打造制造强国发布了若干支持制造业发展的政策文件。今年1月召开的中央经济工作会议提出的2019年重点工作任务中，“推动制造业高质量发展”位列第一。习近平总书记9月份在郑州考察调研时强调，“我们现在制造业规模是世界上最大的，但要继续攀登，靠创新驱动来实现转型升级，通过技术创新、产业创新，在产业链上不断由中低端迈向中高端。一定要把我国制造业搞上去，把实体经济搞上去，扎扎实实实现‘两个一百年’奋斗目标。”

目前，世界经济下行压力较大，要吸取发达国家“去工业化”的历史教训，坚持经济发展任何时候都不能“脱实向虚”。制造业是实体经济的重要基础，是实体经济和国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。我国必须大力发展实体经济，搞好实体经济必须首先发展制造业，是国内外经济发展的普遍规律。

当前，以新一代信息技术与制造业深度融合为特征的第四次工业革命蓬勃兴起。以“机械为核心的工业”正向“以软件为核心的工业”转变。工业软件得到重新定位，从制造业信息化发展的辅助工具，提升为推动制造业数字化、网络化、智能化转型的基础设施。亦有人称未来的制造是软件定义的制造。当前，我国正加快推动由“制造大国”向“制造强国”转变。工业软件对推动我国制造业转型升级，实现制造强国具有重要的战略意义。可以说，没有自主先进的工业软件就不可能实现制造强国。

逻辑2：产业自主可控的内生要求与潜在空间

习近平总书记在多个场合都曾强调过科技创新的重要性，他还多次提到要掌握核心技术，并指出核心技术受制于人是最大的隐患，而核心技术靠化缘是要不来的，只有自力更生。“加快推进国产自主可控替代计划，构建安全可控的信息技术体系”，“如果核心元器件严重依赖外国，供应链的‘命门’掌握在别人手里，那就好比在别人的墙基上砌房子，再大再漂亮也可能经不起风雨，甚至会不堪一击。”

我国制造业对国外高端工业软件形成长期依赖，飞机、船舶、冶金、化工、生物医药、电子信息制造等重点制造领域长期以来依赖国外工业软件，据统计高端装备制造的设计软件市场上95%的份额被美国、德国、法国等软件公司的产品所占领，不能满足我国工业制造业转型升级快速创新发展的需要，并有被卡脖子的严重风险。以EDA软件为例，中兴事件表面上暴露出的是芯片问题，更不容忽视的是用于设计芯片的EDA软件，受国际形势影响Synopsys、Cadence、Mentor三大EDA软件公司已经停止与华为的合作。

工业软件被国外垄断对致力于提升核心竞争力的中国制造业来说，在安全性、依赖性、经济性方面存在着不少潜在的风险，自主工业软件的缺失可能成为我国制造业发展的安全隐患。发展自主工业软件，已经成为中国制造向中高端产业链转移的必经之路。这不仅可从源头上提升我国制造业自主创新能力，而且可从根本上解决中国制造短板和卡脖子问题。

逻辑3：军民融合上升为国家战略，产业进入红利释放期

军民融合即实现国防工业建设与社会经济建设紧密结合协同发展。党的十八大以来，军民融合上升为国家战略。当前和今后一个时期是军民融合发展的战略机遇期，也是军民融合由初步融合向深度融合过渡、进而实现跨越发展的关键期，国防科技工业领域军民融合潜力巨大，市场空间巨大。随着军民融合程度的不断加深，民参军企业参与军工配套的门槛有望大幅降低，透明度持续提升，越来越多的民参军企业将进入产业链，民参军公司在军工总体市场中的份额将持续提升，符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”特征的相关行业最为受益。

2019年的中国国防预算是11899亿人民币，同比增长7.5%。2019年国防部发布的《新时代的中国国防》白皮书明确提出“确保到2020年基本实现机械化，信息化取得重大进展”，国防装备信息化建设提速在即。工业软件是典型的软装备，是高端工业装备的灵魂，是装备信息化的关键。

回顾国外工业软件发展历史，军工行业对工业软件特别是研发设计类软件的孵育和推进起到了重要的作用。国外不少工业软件起初是军方先采购和使用。例如，诞生于波音公司的一个工业软件模块，最早其实是为军方开发使用，随后由波音公司完成了商业化；CATIA软件是由以幻影2000和阵风战斗机而闻名的法国达索航空的设计部门开发的，并首先应用于内部军用飞机开发。

美国军方对专用软件的需求量和投入都很大，美国军用软件开发规模世界领先。材料显示：1979年，美国军用软件投资达91亿美元，约占国防预算的7%，到2002年总投资达400亿美元左右，约占国防预算总额的11%。美国生产军用软件的公司总数超过5000家，其中一些骨干公司具备非常强的开发实力。例如，从代码量看，全球最大的防务公司洛克希德