共享单车第一股”来了？永安到底是家什么样的公司

　　上周，中国证监会网站发布的公告显示，常州永安公共自行车系统股份有限公司的IPO申请已获审核通过。这一步骤的完成也意味着不出意外的线个月之内登陆A股。由于永安去年11月推出了无桩共享单车“永安行”，因此此次上市，也被解读为“共享单车第一股”的诞生。

　　永安是在今年3月向证监会递交最新版IPO申报稿。欲公开发行2400万新股，占其总股本的25%、每股面值1元，于上海证券交易所上市，计划融资5.98亿元，用于“技术研发中心建设项目”、“补充公共自行车建设及运营项目运营资金”和“银行借款”。

　　招股书显示，永安2016年度营收7.74亿元，增幅24.93%，净利润1.17亿元，增幅24.78%。在共享单车“暂时不考虑挣钱，能烧多少烧多少”的当下，永安显得有些与众不同。

　　永安是国内最大公共自行车运营商之一，于去年11月正式加入“单车大战”。但正当共享单车大战进行得如火如荼之时，永安却悄悄退出，同时谋求上市，这里面究竟有什么样的故事？

　　虽说实现了盈利，但永安此次最受关注的一点，恐怕还是宣布退出共享单车混战。

　　招股书透露，2017年3月1日，永安自行车旗下运作共享单车品牌的江苏永安行低碳科技有限公司，曾与蚂蚁金服、深创投等 8 家投资机构签订投资协议，约定投资机构向永安行低碳增资，获得永安行低碳少数股权。

　　但随后，公司管理层认为，近日社会上存在部分对无桩共享单车投放和运营管理提出的观点，本着对投资者负责的态度和谨慎投资的原则，公司与上述投资机构再次协商，各方同意放缓投资进度，终止上述投资合作，并签订《终止协议》。

　　在有关永安IPO的这一波讨论中，有两个数字格外引人注目，即共享单车业务营收占总营收0.05%及毛利率92%。

　　先来说营收占比0.05%。据招股书显示，永安目前共有4块主营业务：公共自行车系统销售收入、公共自行车系统运营服务、用户付费共享单车业务收入、骑旅业务收入。其中用户付费共享单车业务收入仅占总收入的0.05%。对此，有解读为：共享单车根本不挣钱。

　　但事实上，永安宣布投放无桩共享单车已经是2016年11月底，也就是说计入2016年度的营收仅仅是投放一个月后产生的营收，因此比较各主营业务的营收占比并无意义。我们再来看毛利率：

　　永安2016年度用户付费共享单车业务毛利率为92.27%，于是，又有不少文章做出了类似“共享单车模式毛利极高”、“摩拜、ofo很”这样的论断。但是，招股书中清楚地说明：“由于本年12月公司开始大规模投放共享单车，当月投放的固定资产共享单车从下月开始折旧导致本月折旧成本较低。”

　　总体来说，一个月的运营数据偶然性较大，因此现在去判断永安行做无桩共享单车前景如何，并没有太多依据。

　　其实无论是从营收占比还是从终止协议的决策都可以看出，永安本质上还是一家传统的公共自行车运营商。与其将其称为“共享单车第一股”，不如说是借共享单车风口得势的第一家公共自行车运营商。

　　通过观察易观千帆统计的App数据就会发现，永安行App的月活用户自去年12月起出现迅猛增长，而永安正是在11月底宣布进军无桩共享单车市场。

　　但对永安行来说，将来是否继续投入无桩共享单车领域依然是一个纠结的问题。毕竟，它的传统公共自行车业务一直在稳定增长，而共享单车的未来还充满太多未知。然而，传统公共自行车依靠买单的模式也一直受到质疑，甚至有人认为，当线下运营管理的问题得以解决，无桩自行车将最终取代有桩自行车。

　　成为上市公司之后，永安将选择“”，还是作为后来者与摩拜、ofo们进行搏杀，我们只能拭目以待。

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