OLED产业链上市公司H1业绩总结：两家公司亏损大部分净利暴跌

OLED产业链上市公司H1业绩总结：两家公司亏损大部分净利暴跌dv1575 ，今年上半年，新冠疫情在全球的蔓延给显示产业链带来冲击，行业市场规模萎缩，原材料供应不足，OLED产业链上市公司整体均受到不同程度影响，业绩呈现四种不同态势。 产业链结构方面，目前我国O

，今年上半年，新冠疫情在全球的蔓延给显示产业链带来冲击，行业市场规模萎缩，原材料供应不足，OLED产业链上市公司整体均受到不同程度影响，业绩呈现四种不同态势。

产业链结构方面，目前我国OLED产业链上游企业业绩受设备和原材料影响较为显著，包括精测电子、劲拓股份、联得装备等；在中游领域，已经形成以京东方、深天马、维信诺等一批处于行业领先位置的企业；而产业链下游企业数量庞大，市场增速巨大，主要包括手机制造、可穿戴设备以及笔电企业等。

业绩分布呈四种态势

通过梳理产业链上市公司2020年半年度财报发现，截至8月31日，A股有京东方A、深天马A、东旭光电、维信诺等14家OLED产业链上市公司已相继发布2020年上半年业绩公告。总体来看，7家公司营收实现增长，占比50%；5家公司净利润实现增长，占比36%；其中，4家公司营收及净利润均实现正向增长，占比29%；6家公司营收及净利润均下降，占比43%；另外3家公司增收不增利，占比21%；1家公司增利不增收，占比7%。

值得注意的是，上半年劲拓股份业绩表现抢眼，在营收增长超过一倍的同时，其净利润暴增了1224%，远超其他13家公司。不过，东旭光电和新纶科技的业绩出现较大幅度下滑，净利润分别下降206%和452%。

综合各家在中报中的经营情况分析，新冠疫情和中美贸易摩擦是造成多数公司业绩受损的原因。例如华兴源创就营收和净利双降表示，受疫情影响，部分设备交付及安装调试工作受到影响，同时疫情使部分客户产品出货相对滞后，使部分设备验收相对延迟。深天马也表示，营收小幅下降系突发疫情和全球经济下滑，导致显示产业链受不同程度的冲击所致。

但在疫情的阴霾下，受益于国产替代、国内外客户需求或销售业务增加，仍有半数公司营收或净利增势良好。产业链上游公司劲拓股份指出：“本期业绩大幅增长系部分国内厂家对生产设备实行进口替代，同时部分海外客户扩产需求增加，海外销售收入同比大幅增长。” 智云股份表示，营收增加系3C智能制造装备及口罩机销售业务的增加所致。

截至8月31日，在14家公司中，当前市值在0-200亿元的企业最多，占比79%；市值在200-300亿元的企业仅有一家，占比7%。其中，京东方市值是排名末位沃尔德市值的50倍，其以1966亿元的压倒性市值，遥遥领先于众OLED产业链上市公司。

营收方面，根据统计显示，在14家公司中，京东方上半年营收突破600亿大关，大幅领先其他企业，深天马突破了100亿元。其中，营收在1-10亿元的公司有8家，占比达57%；营收在10-30亿元的公司有4家，占比29%。

可以看出，在营收规模方面，尽管受疫情影响，行业市场规模总体萎缩，然而OLED产业链龙头企业仍保持逆势上扬态势。对比2019年上半年550亿元的营收，京东方今年上半年营收达608亿元，超出上年同期58亿元。对此京东方表示，营收增长原因为显示器件整体出货量继续保持全球第一，出货量同比增长超15%，以及创新应用产品销量同比增长超60%，销售面积实现同比翻倍增长所致。此外，深天马A和东旭光电位列其后，营收分别为140.57亿元和27.71亿元；八亿时空和沃尔德成为未破3亿元营收的两家公司，营收分别为2.84亿元和1.06亿元。

在营收同比增幅方面，同比增加和降低的各有7家公司，呈现“对半开”的局势。其中，智云股份和劲拓股份同比增幅大幅领先于其他公司，增幅分别为169.40%和104.32%。智云股份表示，营收增长系公司积极推进OLED显示触控模组相关自动化设备业务的技术研发与市场拓展力度。联得装备表示，下游行业对平板显示生产设备的需求增加，是订单增长、业绩增长的重要因素。

值得注意的是，东旭光电营收同比减少67.31%，是14家公司里减少幅度最大的公司。对此，东旭光电称系疫情造成经营损失，加之因债券违约，企业信用受到严重损害，经营受到影响。新纶科技就营收同比减少26.93%表示，系受疫情和新能源汽车政策，使上半年业绩受到一定影响。

机遇与危机并存

再来看净利润，14家公司中共有4家公司净利润突破亿元大关。其中，净利润在0-1亿元的公司占比最高，达到57%；净利润在1-5亿元和大于5亿元的公司各有2家，均占比14%。其中，产业链龙头企业京东方依旧排名第一，净利润超出10亿元，表现亮眼。而新纶科技和东旭光电上半年表现不佳，净利润分别亏损0.42亿元和8.97亿元。

在净利润同比增幅方面，5家公司实现上涨，剩余9家公司均呈下滑趋势，可见无论是产业链龙头企业还是中小型公司，多数都无法避免疫情对净利润产生的负面影响。在上涨公司中，劲拓股份以1224.72%的井喷式增长一马当先，远远甩开其他上市公司，此外智云股份也实现超100%的增幅。

而新纶科技和东旭光电则出现净利润大幅下滑现象，分别下滑452.68%和206.24%。另外，维信诺净利润亦下降47.30%，毛利率为24.1，同比减少9.29%。其表示系AMOLED产品销售收入占OLED显示行业收入比例提升，影响OLED显示分行业毛利率下降，致使国内销售毛利率下降。

整体来看，尽管疫情对OLED产业链上市公司产生较大冲击，上半年公司表现大多不尽如人意，营收和净利润双降的公司超过半数，少数盈利的公司总体增幅也并不明显。不过未来行业发展前景较为乐观，今年5月，国家提出的“新基建”政策为产业发展注入了数字动力，加速5G等新技术与传统产业融合，将促进新一轮经济的增长，再加上国产替代加速，在机遇与挑战并存的大环境下，未来，OLED技术将成为5G手机最重要的核心产品。（校对/Jack）