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　　报告缘起：随着直播电商的异军突起，严重内卷的电商市场又迎来新玩家直播稿子开场白。本篇报告中，我们采用之前的电商平台分析框架，试图探讨直播电商的本质、为何崛起以及其能否颠覆传统货架电商。此外直播稿子开场白，鉴于直播电商的商业模式与传统货架电商有一定差别，我们认为传统电商的货币化率水平并不适用于直播电商，并对其中的差异做出了论证。最后电商直播行业图片，我们解释了快手和抖音货币化率差距的原因电商单品脚本模板，并给出了未来走势的判断电商直播行业图片电商直播行业图片。

　　直播电商的崛起过程有两点和拼多多类似：1）流量获取成本较低；2）在流量分配过程中，聚集了同质化需求，并匹配了同质化供给。但直播电商由于时长、流量池和颗粒度的限制电商直播行业图片，效率并不如拼多多。直播电商的差异性主要体现在“好”和“省”，后者是一项壁垒更高的差异，但直播电商无法做到持续性电商直播行业图片电商单品脚本模板、大范围的“省”。直播电商的“好”和“省”并非碾压性优势，还不足以颠覆传统电商。

　　从GMV构成来说，抖音赢在用户转化效率，快手赢在复购中国农村电商数据网。但抖/快首先是个内容平台，其次才是电商平台，故不可能将所有曝光都给电商业务。从这个角度来说，抖音GMV增长更容易遇到天花板（所以抖音开始发展货架电商以承接复购需求），而快手更具备可持续性。

　　电商的货币化率是一种均衡状态下的结果，而非平台自身可以随意设置的，且平台的广告货币化率和商家的ROI呈倒数关系。长期来看，直播电商货币化率天花板将高于传统电商：1）直播电商天然适合非必需产品、冲动消费型产品，这类产品毛利率较高，能提升平台佣金率；2）高毛利产品的销售费用投放空间更大中国农村电商数据网，有利于平台广告货币化率；3）短视频平台的禀赋决定了，其广告同时具备“营”和“销”两个作用中国农村电商数据网。视频作为载体的电商广告承载的不仅仅是销售转化电商直播行业图片，更包含了商家对于品牌曝光、沉淀流量的诉求，因此体现出来的结果为，商家容忍了一个“较低的ROI”，而平台获得了更高的货币化率。

　　我们认为快手货币化率上升途径包括：1）商家/品牌自播占比提升（大搞品牌）；2）公域流量把控程度和广告技术的上升；3）快品牌占比的上升直播稿子开场白。2022Q1中国农村电商数据网，公司降本增效背景下运营指标依然亮眼电商单品脚本模板，效率持续提升；直播、营销和其他服务收入增长均超过我们预期；我们看好公司盈利模型持续改善；推荐关注。

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