中搜网络技术公司中搜网络投资价值分析报告：依托技术优势构筑云生态系统移动端爆发可

业务推广不达预期;用户流量积累不达预期;市场竞争加剧致使公司业务模式不再稀缺;研发、运营及推广投入持续消耗公司资本金等。

互联网经济势头迅猛,移动端占比不断提升。

我们认为,公司在搜索引擎领域技术实力较强,依托公司第三代搜索引擎技术,公司业务向B 端和C 端双向延伸:1)通过中搜搜悦布局C 端,通过情景电商、互联网金融进行流量变现,未来公司C 端用户流量积累到一定程度后,有望通过生态闭环提升用户黏性且深度变现;2)通过移动云平台布局B端,通过四重构筑式云生态系统,通过六重共享建立共享联盟,未来此领域有望传统APP 外包模式,并通过移动智慧城市、企业之窗、专有社区不断完善和强化公司移动云平台生态系统。目前公司正处于转型期,研发、推广及运营投入较大,但未来公司生态系统构筑完毕后将有望实现爆发式增长。参考可比公司估值,公司目前市销率略高于海外可比上市公司,但考虑到公司体量较小且标的稀缺等因素,认为公司目前估值仍有提升空间,看好公司未来在云端的生态布局,给予公司“增持”的投资评级。

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技术优势突出,积极向C 端及B 端布局公司第三代搜索引擎交互性较好,能在搜索引擎领域竞争中实现差异化竞争,并且公司积极向移动端转型,布局C 端和B 端。1)C 端:通过中搜搜悦抢占C 端入口,通过信息、社交进行用户流量获取,通过情景电商进行流量变现;2)B 端:构筑移动云平台,业务向行业APP、智慧城市、企业之窗、专有社区等领域延伸,打造移动云生态系统。

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风险提示。

投资。

目前,我国互联网普及率攀升,网民数量不断增加,互联网经济发展势头迅猛,移动端占比逐步提升。从具体细分应用看,即时通信、搜索引擎、网络新闻应用景气度高。1)搜索引擎市场保持快速增长,移动端转型趋势明显;2)网络新闻客户端目前已成为移动端重要入口,类新闻客户端内容优势较为明显,但聚合类新闻客户端依托算法优势能够提供精准推送,未来补齐内容端不足后将呈现较好成长性;3)云计算市场保持高景气度,移动云计算市场即将进入爆发期。

公司是国内领先的第三代搜索引擎服务及技术应用提供商。成立至今,公司一直以第三代搜索引擎技术为核心,依托自主开发的移动客户端及网络平台,主要为个人及企业客户提供通用搜索服务、行业搜索服务及企业互联网解决方案服务。