2016-01-20 东吴证券-晨会纪要

中材国际（600970）资产减值损失大幅减少，业绩超预期事件：公司发布业绩预增公告，预计2015年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加310%-360%。上年同期归属于上市公司股东的净利润：1.48亿元。

点评：公司作为军民融合的典范，潜在的量子科技龙头，估值具有巨大的弹性。我们预计军工和量子科技布局仍将大幅超预期，我们判断公司管理层利益解决完以后，推荐逻辑将逐步兑现！隆鑫通用（603766）：业绩超预期，16年农业植保无人机有望爆发公司的几大看点：1、传统业务表现稳定：积极进行战略转型升级；2、农业植保无人机龙头：无人机产业化运营加速；3、微型电动车：

点评：公司目前是典型的“一带一”经济体公司，鉴于新兴经济体的建设需求以及公司的行业龙头地位，同时得益于人民币汇率下滑，公司海外业务景气向上。从新签订单的量来看，目前较为确定2014年为最低点。目前看，公司坏账利空出尽，业绩东吴证券拐点确定。

不考虑农业植保无人机和运营服务业务，预计公司2016-2017年的EPS为1.10，1.30元，对应PE16/13X。公司目前估值未充分反映公司转型业务的估值，中长期看好植保无人机开始发力以及低速电动车业务持续高增长给公司带来持续积极影响，公司作为“无人机”优质标的和“低速电动车”稀缺标的，我们维持“买入”评级。

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行业建筑与工程板块大涨点评板块大涨6%，涨停个股主要集中于两个方面：1、亚投行开业带来的投资机会。中国作为亚投行的第一大股东，是亚洲基础建设的领头羊。中国在铁、公、机场、桥梁、隧道等工程施工能力、相关基建装备制造能力、投融资模式设计能力和经验突出，使中国在亚洲基础设施建设和投融资市场具备了“‘实体+金融’走出去”的底气和自信。2、2015年大订单体现行业拐点向上。结合工程类公司2015年订单汇总和行业运营周期来看，2016年是工程行业的景气之年，我们预计行业业绩增长能达到20%以上。

[摘要]

个股点评三力士（002224）：军民融合典范，潜在的量子科技龙头事件:公司1月14日收到浙江省民政厅准予浙江省凤凰军民融合技术创新研究院成立登记；1月18日公司公告拟与王增斌团队合资成立量子科技有限公司，注册资本5000万元，公司认缴70%；同日公司公告拟成立规模10亿元的量子科技产业基金，公司拟出资不超过5亿元。

销量持续高增长，业绩增厚可期。

类别：券商晨报机构：东吴证券研究员：--