工业互联网概念股有哪些股票？工业互联网11只概念股个股价值解析(4

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来源：互联网
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2017-05-09
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　　类别：公司研究机构：爱建证券有限责任公司研究员：刘孙亮日期：2016-06-08

　　总理访华,中德工业制造势必将会对接。是工业4.0的发源地,此次总理访华并将访问沈阳,势必将工业4.0与中国制造2025进行对接,将有利于中国制造业的升级。

　　坐落东北,静待政策红利。公司在中国工业传统地区-东三省。早在2014年国务院发布了《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》,其中提到支持东北国企先试先行,大力发展混合所有制经济,并对139个基础设施、基本公共服务、战略性基础性产业等领域的重大项目做出了部署。目前,东北振兴正迎来难得的历史机遇,中央高层对东北振兴高度重视,公司将收益于政策红利的影响,未来更有发展潜力。

　　我国数控机床前景广阔。数控机床是工业4.0的主流方向。经过30多年的跌宕起伏,我国早已是是机床的生产大国。但由于数控机床是装有程序控制系统的自动化机床,是经过编码处理后控制机床的动作,来实现零件加工。而我国一直受制于技术壁垒,一直没有成为生产强国。近年来,通过向美、日、德等发达国家引进技术以及着力自主研发,我国数字机床占比不断提升。

　　i5数控系统是公司的核心技术。作为目前国内机床行业的龙头企业,公司产值常年排名世界前20位。目前公司的主营业务是金属切削机床,包括数控机床和普通机床两大类。其中数控类包括数控车床、数控铣镗床、立式加工中心、数控钻床、激光切割机等。而i5数控系统为中国机床的领先技术。所谓的i5数控系统,即工业化、信息化、网络化、智能化、集成化有效的集成,以达到系统误差补偿、控制精度达到纳米级、产品精度在不用光栅尺测量的情况下达到3m。

　　我们认为:公司随着国家的产业政策,以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。我们预计公司2016和2017年公司的EPS分别为-0.133元和-0.094元。结合行业当前估值水平,我们给予沈阳机床“强烈推荐”评级。风险提示:1、机械市场需求下降,导致机床销售下滑,影响公司业绩;2、海外市场需求疲软,公司机床出口不振;3、“工业4.0”发展受到,影响公司业务发展。

　　类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：刘迟到,周海晨日期：2016-12-01

　　强化终端营销能力,零售转型效果初显。公司营销从今年一季度开始调整,5、6月份开始逐渐,公司推动零售转型,强化了终端零售店的销售能力,推动精细化营销,提升销售效率,将着重向零售端进行考核。根据中怡康数据显示,1-10月公司洗衣机市场份额提升0.9个百分点,冰箱提升0.87个百分点,其中三季度相比二季度环比提升明显。公司第三季度整个白电业务收入增长了10.5%,空调Q3增加了20%左右,冰箱、洗衣机同比增长5%左右,厨卫业务增速超10%。考虑GE并表的影响,预计2016年公司整体营业收入将保持20%以上增长。

　　夯实高端品牌卡萨帝增长基础。卡萨帝品类完成从冰箱、洗衣机空调的产品系列布局,做全品类,提供全套产品选择。2015年卡萨帝品牌整体增长近30%,今年渠道进一步调整,为明年高增长做基础;卡萨帝渠道推进门店建设,通过活动吸引高端人群,在浙江卫视十二道锋味等渠道进行精准营销,未来将继续保持高速增长,带动公司整体毛利率上升。消费升级背景下,随着消费者对高端产品的需求提升,公司竞争力将更加强化。

　　收购GEA协同效应明显。短期公司从6月6日开始合并GEA,收购日至9月底GEA贡献收入人民币143.5亿元、贡献归母净利润人民币3.17亿元,3季度利润考虑了合并发生的一次性4亿费用(并购费用放在非经常性损益),因此Q4一次性费用会大幅度减少,预计归母净利润提高。GEA保持预期范围内,利润会保持稳定在10%左右增长。GEA与海尔协同效应明显,之前预期成本协同3年10亿,收入协同100亿在5年内。1)收入协同:从研发企划入手,成立了两个专门工作团队-690全球研发企划委员会,由GEA的CPO牵头负责,把海尔新的产品平台放在美洲市场,把GEA的产品平台放在海尔现有渠道的中,目前10月实现有10多亿。双方联合开发品牌,冰箱洗衣机方面测算20多亿收入的协同效益规模。2)成本协同:以压缩机采购为例,公司对全球13家厂主要压缩机厂商进行统一采购,降低采购成本。灶具方面:总部也成立团队会负责专门落地项目。市场竞争力方面:双方品牌协同进一步融合,协同作战,发挥优势。

　　公司高端产品比重大,原材料涨价对公司影响相对较小。原材料今年10月份以后,钢板价格上升、化工原材料、铜价小幅上涨,公司采取调整产品结构策略,增加高毛利产品,三季度在原材料上升时,公司原有业务毛利率提高了1.2%,此外公司新上市的产品定价会考虑原材料价格因素。

　　盈利预测与估值。我们维持公司2016年2018年每股收益0.74元、0.91元和1.05元的盈利预测,对应动态市盈率分别为15倍、12倍和10倍,公司国内零售端转型推进,卡萨帝高端品牌增长快速,收购GE家电国际运营新阶段,维持“增持”投资评级。

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