互联网的基准投资回收期？
教学目的:通过本章的学习,要求学生理解和掌握投资回收期、净现值、内部收益率、追加投资回收期、投资效果系数、年值(年金)、差额净现值、差额内部收益等基本指标的定义、定义式和经济含义.学习方案间的关系,掌握单方案技术经济评价方法和多方案技术经济评价方法.
对工程技术方案进行经济性评价,其核心内容是经济效果的评价.为了确保经济决策的正确性和科学性,研究经济效果评价的指标和方法是十分必要的.经济效果评价的指标是多种多样的,他们从不同角度反映工程技术方案的经济性.这些指标和方法主要可以分为三大类:第一类是以时间作为计量单位的时间型指标,例如投资回收期、偿还期等;第二类是以货币单位计量的价值型指标,如净现值、费用现值等;第三类是反映资源利用效率的效率型指标,如投资利润率、内部收益率等.
技术方案的决策面临着未来的不确定因素,这种不确定因素所带来的风险随着时间的延长而增加,因为未来的时间越远,人们所确知的东西就越少,风险就越大,为了减少风险,投资者必然希望尽可能快的收回投资.静态投资回收期作为能够反映技术方案的经济性和风险性的指标,在建设项目评价中具有独特的地位和作用,被广泛用作建设项目评价的辅助性指标.
若技术方案的投资回收期小于等于部门或行业的标准投资回收期PS,则认为该方案是可接受的,否则,认为在经济上不可取.
例题5-1 对某建设项目的计算结果显示,该项目第一年建成,投资100万元.第二年投产并获净收益20万元,第三年的净收益为30万元,此后连续5年均为50万元.试求该项目的静态投资回收期Pt.
例题5-2 某项目建设方案的投资和收益情况如下表所示,若标准投资回收期为5年,试用静态投资回收期法评价此方案.
现实中,经常遇到为解决某一生产问题,形成了诸多可以选择的方案.这些方案的效果相同或相似、有时这些方案的效益甚至无法明确计量.往往是投资大的方案,成本较低;投资小的方案,成本较高.
例如:甲方案投资700万元,年运行费用100万元;乙方案投资500万元,年运行费用130万元若两方案的效果相同,问如何决策?
当方案间的投资额相差较大或方案的收益无法计量时,则需要用追加投资回收期作为判断方案间优劣的指标.
例题5-3 某企业在扩大生产能力时,有两种技术方案.第一种方案是再建一套现有装置,投资额I1=60万元,年经营费用C1=40万元;第二种方案是采用一套新型的装置,投资额I2= 80万元,经营费用C2= 32万元.两方案生产能力相同,问哪种方案经济效益较优(设PS =5年)?
注意:追加投资回收期仅反映了两种方案的相对经济效益,并没有体现两方案自身的绝对经济效益.因此,应首先对两个方案的投资回收期进行计算分析以保证方案可行性.
折旧期:反映了设备(固定资产)的折旧寿命(与设备的盈利能力无关).与折旧方法、设备投资、寿命、国家规定等有关.
投资效果系数又称为投资收益率或投资报酬率,是项目投产后年净收益与项目总投资额的比率.不考虑资金的时间价值称为静态投资效果系数.
资本金即项目的全部注册资金.是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金,是一种带有垫支性的资金.
计算出的指标应与部门或行业平均指标比较,以判定项目的经济性.可接受的项目应高于行业平均指标Es.
例5-4 某拟建项目建设期为2年,第一年初投资150万元,第二年初投入225万元,固定资产投资全部为银行,年利率为8%.该项目寿命周期为15年,生产期第一年达到设计生产能力,正常年份的产品销售收入为375万元,总成本费用为225万元,增值税率为14%(设已经扣除进项税部分),忽略其他税金及附加,流动资金为75万元.若项目的全部注册资金为950万元,试求该项目的投资利润率、投资利税率以及资本金利润率各是多少?
将计算得到的E2/1与基准或行业平均投资利润率Es作比较,若E2/1≥Es,则投资额较大的方案2较优,否则,方案1较优.
注意:静态追加投资效果系数仅反映了两种方案的相对经济效益,并没有体现两方案自身的绝对经济效益.因此,应首先对两个方案的投资效果系数进行计算分析以保证方案可行性.
没有考虑资金的时间价值,而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据,故一般仅用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段..
考虑资金的时间价值,采用复利计算方式,把不同时点的支出和收益折算为相同的时点的价值.用于项目详细可行性研究等.
将得到的项目动态投资回收期与标准投资回收期或行业平均投资回收期比较,当PtPs时,表示项目在经济上可以接受;反之,则认为项目不可取.
解法2,由下图可知前两年的净现金流量折算为第二年末为94.91万元,自第三年以后各年净收益相同,则从第三年开始计算:参见下图.
例题5-7某企业需兴建,基建总投资(现值)为800万元,流动资金(现值)为400万元.投产后每年净收益为250万元,年利率为8%,试分别用静态投资回收期法和动态投资回收期法对该项目进行评价.(设基准投资回收期Ps=5年).
将上式求出的动态追加投资回收期P2/1与基准或行业的投资回收期Ps相比较.若P2/1≤Ps,则投资大,经营成本低或净收益高的方案2较方案1为优,否则,方案1较优.
某企业在扩大生产能力时,有两种技术方案.第一种方案时再建一套现有装置,投资额I1=60万元,年经营费用C1=40万元;第二种方案是采用一套新型的装置,投资额I2= 80万元,经营费用C2= 32万元.两方案生产能力相同,问哪种方案经济效益较优(设= PS 5年)?
没有反映出投资收回后,项目的收益、项目使用年限以及项目的期末残值等,不能全面反映项目的经济效益.
将动态投资效果系数与基准或行业投资效果系数Es相比较,若E≥ Es,则表明项目可以接受.该方法一般用于评价单一或独立方案是否可以接受.
是项目动态经济评价最重要的方法,即考虑了资金的时间价值,还考虑了项目整个寿命周期内的现金流以及期末残值.更为全面、科学.
净现值:NPV- net present value 技术方案在整个寿命周期内每年发生的净现金流量,根据规定的基准折现率i0,折算为基准时刻的现值的总和.
