消费金融进入“硬核玩家”时代丨亿欧观点

2020年消费金融行业仍将维持强监管的态势，银行、头部消费金融公司、电商消费金融平台的领先地位依然突出，尾部玩家将被自然淘汰，行业集中度进一步提升，资金、场景、技术将决定成长边界。

一、消费金融强监管持续，风控、合规要求趋严

消费金融行业在高速发展的同时积累下了很多风险，目前行业整体的不良率在上升，过度授信、多头借贷、暴力催收、侵犯消费者权益的乱象亟需规范。在金融去杠杆、服务实体经济以及2020年基本化解互联网金融存量风险的监管大背景下，预计强监管的态势将不会减弱。

在监管方向上，对商业银行、持牌消费金融公司的风险管理与合规经营将会是重点，同时对持牌机构与外部互联网平台合作开展助贷、联合贷款等创新模式潜在风险的监管也将细化和进一步落地。在消费者权益的保护方面，目前监管机构已经出台使用个人金融信息的规范，根据2019年对违规数据机构的整治来看，未来将会对第三方数据公司采集和使用大数据的边界进行更加严厉的规范。同时对于涉及暴力催收等一系列不合规性催收业务的监管也会进一步加强。

二、严监管下消费金融行业进一步洗牌，市场集中度提升

2020年商业银行在加速零售业务转型和开展普惠金融的总体战略下，依托自身的资金成本优势、风控能力、产品丰富度和网点覆盖率等优势挖掘存量用户的消费信贷需求，并发力下沉市场，继续占据消费金融行业的主导地位。

消费金融公司在行业整体增速放缓以及监管风控合规加强的背景下，客群进一步下探空间会受影响，预计业绩两极分化将会更加凸显。

电商平台根据自身的用户流量、消费场景、数据积累与外部资金端合作或发行ABS等方式构建消费金融服务闭环，在消费金融市场清理整顿期将获得更多外部生态机构主动合作。

分期平台在资金端持续受P2P退出影响，资金获取难度加大，融资成本抬升。同时，与电商平台和垂直场景方的合作将会受到持牌金融机构场景化拓展竞争，利润空间受到挤压。

P2P平台被引导转型消费金融、网络小贷和助贷机构，但由于消费金融牌照门槛很高，而网络小贷牌照暂停发放，同时业务发展受杠杆率不足及区域限制，头部P2P平台更多转型助贷。由于金融机构对于合作平台的合规性及风控能力要求非常严格，同时新冠疫情发展导致行业内借款逾期率普遍上升，中小助贷平台的坏账压力加大，能够转型为助贷机构的中小网贷平台生存环境也不容乐观，更多P2P平台将被洗牌出局。

三、消费金融场景争夺战加剧，场景探索向新兴领域渗透

随着监管对经营“现金贷”业务的准入限制严格以及消费金融行业增长回归理性，获客成本高、用户留存难的问题将更加突出，而基于场景提供个性化金融服务将能提升获客效率，降低信用风险，预计2020年各市场主体将加大对消费金融场景的争夺。

当前消费金融行业所开发的场景差异化不够，集中于3C、租房、教育、家装、汽车等面向高收入人群的相对大额低频次传统消费场景。随着居民消费需求由实物耐用消费品转向非耐用品和服务性消费，其在旅游、医美、婚庆、农村、蓝领等新兴场景下的消费金融需求也将释放，2020年消费金融机构将会在新兴场景上展开角逐。

四、科技深度赋能消费金融全链条，金融科技公司持续迎来利好

消费金融发展的强增量时代正在慢慢过渡到平稳增长期，获客成本、风险成本、贷后管理成本、融资成本不断攀升是当前消费金融行业面临的共同痛点，通过金融科技降低综合运营成本将成为消费金融机构的核心竞争力。

2020年随着整个行业重回场景竞争，消费金融机构对于新兴场景的开拓将会更加需要金融科技来识别风险和降低成本，相对应的，金融科技公司将获得更多的业务机会。

从针对消费金融业务单一环节的效率提升、风控改善到贯穿贷前贷中贷后全流程的技术赋能再到帮助金融机构与流量平台深度合作，2020年消费金融行业对于金融科技公司的综合服务能力要求也将越来越高。

五、消费金融用户年轻化，服务性消费信贷需求将被激活

90后群体已经成为当前消费金融产品使用的中坚力量。融360金融研究院的消费贷款使用情况调研数据显示，90后消费贷款用户占比已达37.41%。由于新生代用户的互联网消费习惯增加，线上消费金融服务需求也会持续扩大。同时新生代用户追求品质生活，消费倾向正从物质消费转向服务型消费、知识型消费，消费信贷用途也将随之变化，2020年教育消费、文化消费、医疗消费、养老消费、旅游消费、信息消费、绿色消费等信贷需求将迎来较快发展。

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