美股再次暴跌，全球危机还有多远？

这几日，受俄罗斯与欧佩克原油产量协议一波三折、新冠疫情全球扩散等因素影响，全球资本市场接连大跌，美股更是一周之内连续两次熔断，连股神巴菲特都大跌眼镜。市场中弥漫着恐慌情绪，人们禁不住追问，全球金融危机还有多远？

没人期待金融危机，可人人担心金融危机。过去的十几年中，全球市场经历多次黑天鹅、灰犀牛事件，何以这一次，市场表现得如此脆弱呢？ 

原罪：超低利率及背后的学派之争

脆弱，是因为有脆弱之处。当前，全球市场的脆弱之处在于投资领域泡沫，尤其是美股处于历史高位。泡沫的形成，是长期低利率的必然结果。

2008年金融危机之后，主要发达国家均走上放水救市之路，“放开货币闸门、降低利率”作为救市标准答案开卷普及，带动全球市场步入低利率时代。

虽然政策界行动高度统一，但理论界对于“放水救市”依旧争论不休：凯恩斯学派一直主张发挥“政府之手”的刺激与调控作用，尤其强调政府在危机救治中的“力挽狂澜”效果；而奥地利学派则强调不干预，认为救助只是拖延时间，制造更大的泡沫和危机。

20世纪30年代大萧条之后，凯恩斯主义作为经济学界的“显学”，被各国政府奉为行动纲领；而奥地利学派，一直是非主流经济学的代表，影响力局限在专业圈子里，唯一出圈的代表人物哈耶克，其出圈之作《通往奴役之路》还是典型的政治经济学作品。

根据对市场经济的信仰，美国经济学家马克