冰火投资圈：谁降薪求生，谁一个月投出25家？

王晨没有想到，2020年的开年，他开始担心会失业。

他在北京一家VC机构担任投资经理，这些天来，受新冠肺炎疫情影响，他的工作基本处于停摆状态。

“目前还是处在远程办公的阶段，主要做一些投后管理工作，比如给企业对接银行融资等。”接受媒体采访时，王晨坦言他“压力大，很怕失业。”他去年出手的一个最重要的项目，如今也是受疫情影响最大的项目。

王晨的境遇在当下的创投圈不是个例。

所投项目因疫情前景不明、新项目难以开展、难以估量疫情带来的负面影响，2020年开年，投资机构并不好过。

2019年，投资行业寒冬未过。清科旗下私募通数据显示，2019年中国股权投资市场投资案例数为8234起，同比下降17.8%；投资总金额为7630.94亿元，同比下降29.3%。

而2020年春天，突如其来的疫情，打乱了众多投资机构在2020年的投资节奏，他们中的大多数，在这场疫情面前都变得极其谨慎。少投甚至不投，成了抵御寒冬的选择。

清华大学全球私募股权研究院在2月初曾主导发起一份调研，对65家主流私募股权和创业投资机构进行了问卷调查。

在65家参与调研的投资机构中，过半数投资机构表示，疫情对其募集资金影响较大甚至严重，19家投资机构表示影响较小，只有8家机构表示疫情对其募集资金没有影响。

募资困难直接影响到后续的投资动作。该份调研报告显示，在股权融资方面，被投企业受影响最多的集中在融资初级阶段，其中，投资条款清单已签、但尽调放缓的占比55%。此前已完成尽调或签约的，受疫情影响投资人对行业和企业业务前景难以保持原有预测，有26%的投资机构选择不再投资。

这些信息透露出，疫情在投资市场引发的连锁反应正在上演。

不过寒冬之中，少数投资机构并未放缓投资步伐，甚至比以往更加积极。

红杉资本中国基金在过去的2月份一口气投资25家公司，较去年同期不降反升；腾讯2020开年的投资笔数已经达到16起，参与投资金额超1亿美元的案例数超三分之一。

行业过冬、巨头进击，疫情下的投资市场波澜再起。

少数坚挺，多数过冬

私募通数据显示，2020年2月，国内共发生投资案例232起，投资金额为505.1亿元；去年同期，国内投资案例为368起，投资金额为948.9亿元。

图源私募通

总计投资金额近腰斩，透露出投资机构对当前投资市场的不确定性，疫情影响之下，他们不敢保证投出的每一笔钱都能收获回报，花钱变得更加谨慎。

先来看看顶级投资机构今年的投资动作。

进入2020年以来，真格基金延续了2019年的投资慢节奏。

企查查数据显示，截至目前，真格基金对外披露的投资案例只有三笔，分别是1月9日参与社区零售平台十荟团8830万美元的战略投资、2月27日参与线下“天猫美妆”NOISY Beauty Pre-A轮超千万人民币融资，以及3月2日参与易仓科技近千万美元的A轮融资。

真格基金2020年投资案例，图源企查查

私募通数据显示，整个2019年真格基金对外投资的案例为27起，总投资额为4.78千万，2018年这两个数字还分别为154起与2.48亿元。

而真格基金大部分的投资案例都集中在早期阶段。真格基金的投资版图中，在企业初创期与种子期阶段参与投资的案例占比分别为28%、45%。在企业初创期进行投资，蕴藏着更大的可能性，但同时意味着更高的不确定性，投资方需要承担的风险压力也就越大。

资本寒冬下，真格的下注筹码开始变少，在这场赌局中，它选择了安稳过冬。

同样收缩战线、步调放缓的还有经纬中国。

从投资案例数来看，经纬中国的动作并不算低调。截止目前，2020年经纬中国一共投资了8家企业，多于去年同期的3家。但从投资金额来看，经纬中国显得尤为谨慎。

在经纬中国的这8起投资中，金额最大的一起为2月18日对加拿大教育培训机构Easy Group投资的近千万美元，但除此之外，其大多数参投金额均为百万美元级别。

甚至，在其1月9日参与的电子商务平台易买工品A+轮融资中，出资金额仅为15万美元。

这很大程度上，表现出了经纬中国的谨小慎微。

对比真格基金和经纬中国，红杉资本则显得大胆许多。

投资界报道指出，刚刚过去的2月份，红杉资本中国基金完成了25家企业的投资，与去年同期相比不降反增，打破了投资圈的沉闷气氛。

在红杉的投资中，有9家是对现有成员企业的持续投资，领域更是涵盖了其一贯关注的TMT、消费服务、医疗健康与工业科技四大板块，从投资阶段来看，也实现了从种子轮到B+轮、C轮以及战略投资的全覆盖。

由此可见，疫情的影响并没有让这家顶级投资机构放缓投资步伐。

这与创始人沈南鹏的性格多少有点关联。在360创始人周鸿