【e融讲堂】互联网金融市场的三种商业模式探寻

【e融讲堂】互联网金融市场的三种商业模式探寻本站　　尽管我们在讨 论的创业公司大多是面向客户的，它们的形态和规模却各不相同

　　尽管我们在讨 论的创业公司大多是面向客户的，它们的形态和规模却各不相同。近来我们有围绕各种商业模式的讨论——某种模式的吸引力在哪里，哪类公司最适合哪种模式，技 术在其中发挥的作用等。它们中有些模式是传统的，甚至出现在互联网诞生之前，而有些是随着新技术的发明最近才出现的。有些模式有自己的名字，有些则被归为 一类（Uber for X, Netflix for Y 等）。这些新的模式有时可以改变我们的购买方式和行为方式（比如协同消费），又或者只是昙花一现（比如每日特价、限时闪购）。

　　本文将谈到一些在市场上势头正劲的模式，包括它们的收益和风险，以及技术在其中所发挥的作用，还会发表我们对某些公司做法是否正确的看法。

　　1、DTC（直接面向消费者的营销）的形态有细微差别，但通常指仅在网络销售的实物品牌。大部分时候被用于 “垂直一体化公司”，即公司的每一步都依靠零售价值链——制造、品牌营销和分销。

　　（1）用技术取代中间商（批发商、实体店），使得边际利润大大增加，价廉物美的商品令供应商和消费者受益。

　　（2）通过取代零售商，一个品牌可以完全拥有它的客户体验。我们所熟知的 “Warby Parkerfor X”，是一家成立于 2010年 的 DTC 眼镜公司所采取的模式。该公司成立后融资超过 2 亿美元，最近一轮融资将它推向业内独角兽的地位（价值超过 10 亿美元）。单位经济对 DTC 来说不是大问题。对于此类模式一家公司真正要考虑的问题是 “人们会在网上买这个吗？”（卖眼镜的 Warby 可以响亮地回答：会！）。有趣的是，这股风潮席卷业内的速度远超过我的想象，甚至在实体店摸下商品都能产生真实的收益。我很高兴时尚公司做到了这一点。 Casper 床垫的成功让我激动又佩服，人们不必再在信任问题上犹疑。

　　投资者观点：就商业模式而言，我十分看好 DTC 和垂直整合零售，并认为大多行业会至少有一个占主导地位的、仅限在线销售的（至少在开始阶段）公司。难说会是哪一家，因为这不那么依赖技术，而更多地依靠品牌营销和执行。深度占领市场的专业知识在此起着关键的作用。

　　2、所谓库存，大致就是一家公司从不同的供应商那儿拿到很低折扣的库存，以订购的方式将其打包配送至终端消费者那儿。

　　于 我，“库存” 是每日特惠的演变，利用清仓和折扣来增加商业利润，同时开发客户。但是，许多公司很快意识到他们因这些打折活动损失了不少钱，也没能和他们期望中的顾客对 话。其中大部分顾客是 “团购狂热者”（不知道这个术语有没有被使用过，如果不恰当我很抱歉），他们只会在打折的地方花钱。

　　投资者观点：我们投资了 ClassPass/fitmob，显然我们是喜欢这种模式的。尽管风险必然存在，如果这种模式成功，公司会以极大的规模在大型传统行业里运作。我们会继续深入挖掘这种模式，探索其他垂直领域。

　　3、“1099 经济”，如果你对这个术语不太熟悉，你可能生活在史前。公司利用这种模式，在技术层面上（通常是一个提供按需服务的 App）将用户基础和提供服务的自由职业者连接起来。

　　现 在可以说是 “Uber for 一切” 的时代。就在上周，Geoffrey Fowler 在华尔街日报上谈到了特约经济，许多垂直领域的公司如驾驶、外卖、配送、停车、美发、、清洁、甚至大麻都在往 Uber 模式上靠。在 AngelList 上快速筛选，用 “Uber for X” 作为描述的公司有 588 家。

　　“捆 绑库存” 理论上（如果以正确的方式进行）可以达到各方面共赢的效果。自由职业者可以支撑自己的生意、灵活地安排工作，客户可以享受优惠的价格和高度的便利，中间商 获得用户留存。通过打造更便捷的用户体验，许多公司吸引了新用户、提高了重复用户比例，成功地壮大了各自的市场。这里有两种手段：

　　商品化——客户只和公司打交道，由公司（通常根据物流）来挑选提供服务的人工。这样能保证一致的价格和体验，但客户的选择少了。

　　投资者观点：我们一开始对此很看好，领投了 Zeel 的种子轮融资，并参与了 Stylisted 的融资。我们也投资了 SherpaShare，一家为自由职业者提供管理、分析层面服务的公司。当市场开始饱和，客户对这类模式越来越适应，机会也越来越多。目前有太多垂直领 域还是一片空白，总会有人脱颖而出。通常，我们的投资决定受团队影响很大。